Первая половина 2013/14 МГ завершилась довольно уверенным снижением цен на зерновые. Какие факторы этому способствовали, а также как будет развиваться рынок зерновых во второй половине текущего сезона и под влиянием каких событий, нам любезно согласился прокомментировать Мэтт Аммерман, менеджер по управлению товарными рисками по Восточной Европе/Причерноморскому региону компании INTL FCStone Ltd.
- Господин Аммерман, первая половина текущего зернового сезона уже прошла, и хотелось бы узнать Вашу экспертную оценку прошедшего периода, какой ценовой тренд превалировал, а также с какими трудностями пришлось столкнуться трейдерам?
- Первая половина текущего сезона-2013/14 характеризовалась небывалым предложением зерновых, что оказало довольно сильное давление на цены и привело к их снижению. Так, рынки кукурузы и пшеницы продолжают свое развитие в негативном тренде под влиянием мировых запасов. В частности, урожай указанных зерновых значительно возрос в странах Причерноморского региона, Украине и России в частности. В результате мировые цены на пшеницу на протяжении первой половины 2013/14 МГ находились под давлением высокого валового сбора, а также значительного увеличения экспортных объемов до рекордных показателей.
Что касается трудностей, то хочу отметить, что для Украины и России наибольшую заботу представляют погодные условия во время проведения посевной и уборочной кампании озимых зерновых. Кроме того, снижение цен на указанную продукцию также привело к тому, что фермеры неохотно реализовывали собранный урожай. В результате те, кто все же решил «играть на понижение» фьючерсных цен на физическом рынке, были вынуждены увеличить цены предложения, чтобы покрыть свои контракты.
- Для задания тона нашей беседе озвучьте, пожалуйста, основные факторы, влияющие на формирование мирового ценового тренда?
- В текущем сезоне фундаментальным факторам, влияющим на цены, стал рост запасов зерновых, особенно за счет увеличения валового сбора в Канаде и Австралии. Кроме того, развитие рынка других культур, таких как соевые бобы, и увеличение их производства в Южной Америке, также вносит свой вклад в формирование ценообразования в секторе зерновых. Еще одним фактором является спрос, а также количество приобретаемой продукции и объем переходящих запасов.
Безусловно, Китаю в данной ситуации отведена ведущая роль, и рынок очень живо реагирует на то, как данная азиатская страна переключается с закупок американской продукции на южноамериканскую. Забегая несколько наперед, отмечу, что условия перезимовки всходов пшеницы также являются основным фактором ценообразования на зерновую.
- Пожалуйста, дайте свою оценку развития рынков пшеницы и кукурузы во второй половине текущего сезона. Ожидаете ли Вы кардинальных изменений, и если да, то каких?
- Вторая половина текущего сезона для рынка кукурузы и пшеницы будет характеризоваться понижательными тенденциями. Как я уже упомянул выше, этому будут способствовать фундаментальные факторы в виде значительного увеличения производства и экспортного потенциала причерноморской продукции. Кроме того, мировые показатели указанных факторов также будут способствовать тому, что цены на зерновые будут снижаться.
Так, на данный момент условия для развития озимых зерновых остаются благоприятными как в США, так и в Причерноморском регионе. Таким образом, стоит ожидать «медвежий» тренд также и в начале будущего сезона. Однако однозначные выводы делать рановато, поскольку ситуация может измениться в ближайшем будущем.
- Чем, по Вашему мнению, отличается развитие рынка кукурузы от других сегментов рынка зерновых?
- Основное и главное отличие состоит в уровне переходящих запасов кукурузы на мировом рынке, показатель которых в ближайшем будущем может значительно возрасти. Так, согласно последнему прогнозу аналитиков USDA, мировые переходящие запасы кукурузы в текущем сезоне возрастут на 20,4%, соевых бобов — на 6,4%, тогда как пшеницы — на 4,4%.
- Дайте Вашу оценку производства зерновых в текущем сезоне. Какие факторы станут ключевыми в формировании урожая-2013/14?
- Я считаю, что в текущем сезоне мировой рынок зерновых ожидает рост производства отмеченной продукции. На формирование положительной тенденции окажут влияние прежде всего благоприятные погодные условия, установившиеся в большинстве крупнейших стран-производителей отмеченной продукции. Вместе с тем, учитывая ряд трудностей, которые все же преподнесла погода в отдельных регионах, некоторые фермеры весной переключатся на масличный сектор (сев соевых бобов, подсолнечника). При этом посевные площади под кукурузой и пшеницей могут сократиться. Тем не менее, высокий уровень запасов указанной продукции позволит нивелировать влияние указанного фактора.
- Господин Аммерман, на сегодняшний день Китай является одним из ключевых импортеров на мировом рынке зерновых и масличных. Насколько сильным будет его влияние на ценообразование в указанном сегменте во второй половине текущего сезона?
- По состоянию на сегодняшний день Китай остается одним из мировых лидеров по импорту зерновых и масличных, сохранив, а в ряде случаев значительно увеличив, темпы закупок отмеченной продукции.
Так, осенью 2013 г. на внутренний рынок страны было поставлено почти 15 млн. тонн соевых бобов против 13,2 млн. тонн за аналогичный период годом ранее. Кроме того, страна также импортировала 2 (0,9) млн. тонн пшеницы и 41 (831) тыс. тонн кукурузы. Всего в 2013/14 МГ объем поставок соевых бобов в Китай может достигнуть 69 (59,9) млн. тонн, пшеницы – 8,5 (2,9) млн. тонн, тогда как кукурузы – 7 (2,7) млн. тонн.
Таким образом, рынок отмеченной продукции может отреагировать слабым ростом цен. И все же, мне кажется, что Китай имеет большее влияние на рынок масличных, нежели зерновых. Так, на данный момент рынок ожидает подтверждения того, что азиатская страна переключается на закупки масличной южноамериканского происхождения, цена на которую на $40-45 за тонну ниже цен аналогичной масличной производства США.
- Как Вы оцениваете позиции российского и украинского зерна на мировом рынке?
- В принципе, как в России, так и в Украине присутствуют достаточные объемы зерновых для беспрепятственных поставок на мировой рынок. Так, по итогам первой половины текущего сезона, Россия экспортировала 75% от всего запланированного объема поставок, тогда как по состоянию на аналогичную дату предыдущего сезона данный показатель составил 89%, а в 2011/12 МГ – 71%.
Украина за первую половину 2013/14 МГ поставила на внешние рынки 74% от прогнозируемого объема поставок, тогда как годом ранее – 86%, а в 2011/12 МГ – всего 47%. Как видим, никаких запретов ожидать не стоит, поскольку уровень конечных запасов отмеченной продукции также довольно высок.
Позволю себе немного оглянуться назад и отметить, что Россия и Украина продолжают наращивать долю своего присутствия на мировом экспортном рынке. Так, Россия улучшила свой показатель по пшенице с 3% в 2010/11 МГ до 10,2% - в 2013/14 МГ. Что касается Украины, то в 2010/11 МГ доля ее присутствия на мировом экспортном рынке пшеницы составляла 3,25%, а в текущем сезоне возросла до 6,4%. Таким образом, Причерноморский регион за счет низких цен на свою продукцию значительно укрепил позиции по экспорту зерна. Кроме того, достаточно высокий уровень запасов отмеченной продукции также и в дальнейшем будет способствовать формированию указанной тенденции.
- Сможет ли политическая ситуация, сложившаяся в Украине, ослабить позицию украинского зерна на мировом рынке и оказать влияние на мировой сельскохозяйственный сектор в целом?
- Все факты говорят о том, что текущие события будут иметь минимальное либо никакого влияния на мировой сельскохозяйственный сектор. Украина успешно осуществляет взятые на себя ранее экспортные обязательства, а повышающийся на украинскую продукцию спрос и достаточные объемы ведут к естественному формированию цен. В том случае если протесты продолжатся и приведут к каким-либо задержкам отгрузки законтрактованной ранее продукции либо в стране будет проведена реструктуризация долговых обязательств, то это может сказаться на финансовом состоянии крупных местных трейдеров/экспортеров.
- И напоследок, пожалуйста, озвучьте свой прогноз относительно мировых запасов зерновых в будущем 2014/15 МГ.
- Я прогнозирую увеличение мировых запасов зерновых в будущем сезоне. Так, для кукурузы рост указанного показателя может составить около 3%, соевых бобов — 10-12%, тогда как пшеницы — 8-10%.
Беседовала Екатерина Инталова
