Юрий Рубан, старший консультант Agritel International
С увеличением объемов производства сои все больше и больше внимания уделяется анализу конъюнктуры рынка данной культуры, как в мире, так и в Украине. За последние 10 лет производство сои в мире выросло практически на треть. Мировое потребление бобовой также растет, но бывают случаи, когда возникает дисбаланс спроса и предложения, что существенно отображается на ценах. Общий информационный фурор на сою все чаще в последнее время играет злую шутку с мировыми ценами на данную культуру. Ярким примером является текущий МГ. Приоритет производителей по выращиванию сои иногда приводит к ее перепроизводству. А учитывая то, что в аграрной сфере цены чутко реагируют на незначительные изменения спроса и предложения, анализ конъюнктуры рынка данной культуры является весьма важным.
Общий фон для цен на сою в текущем МГ выглядит понижательным, учитывая историческое снижение цен на нефть и укрепление доллара США. Эти факторы, безусловно, давят на цены сои.
Поскольку Китай является крупнейшим импортером сои, импорт составляет около 23% от общего объема мирового производства бобовой в 2014/15 МГ, замедление роста ВВП страны в 2015 году не стимулирует увеличение потребления, что будет продолжать оказывать влияние на цены и в ближайшем будущем.
В Украине цены на сою, кроме прочих факторов, ощутили особое влияние девальвации гривни в 2014/15 МГ. Следует отметить, что реакция цен на девальвацию была запоздавшей. Однако позже большее влияние на цены оказало обострение конкуренции между экспортерами и переработчиками сои, что, безусловно, было на руку производителям.
На рынке растительных масел соевое играет важную роль, но не главную, учитывая объемы мирового производства пальмового масла. Исходя из этого, нужно обращать внимание на цены конкурирующих продуктов. Так, низкие цены на пальмовое масло давят на цены других масел, в том числе и соевое. Поэтому любой потенциал роста цен на соевое масло ставится под сомнение, учитывая конъюнктуру мирового рынка растительных масел.
Возвращаясь к основной теме влияния мирового баланса на цены сои в текущем МГ, стоит обратить внимание на то, что мировое производство бобовой существенно превышает потребление, что и привело к рекордным за последние 10 лет конечным запасам. Соответственно, отношение «конечные остатки / потребление» для сои в мировом масштабе выше 30%, и это сказалось на ценах, которые также являются исторически низкими.
Производство сои в США и Бразилии в 2014/15 МГ находится на рекордно высоком уровне в результате увеличения посевных площадей в этих странах и благоприятных погодных условий. Популярность выращивания сои в мире последние несколько сезонов поддерживалась высокой рентабельностью производства данной культуры по сравнению с основным конкурентом – кукурузой. Однако в настоящее время, если сравнить фьючерсные цены урожая 2015 года на сою и кукурузу, можно говорит о том, что соя становится менее конкурентной по отношению к зерновой.
Что касается мировой торговли соей, то предложение на экспорт (это становится очевидно после предыдущих данных) существенно больше импортных потребностей. И, как показывает исторический опыт, в такой ситуации высокие цены практически невозможны, более того, нужно ориентироваться на минимум.
Возвращаясь к продуктам переработки сои, которые могли бы оказать поддержку ценам, нужно отметить, что низкие уровни для них также характерны, более того, снижение котировок шрота и масла было еще существеннее, что привело к низкой марже переработчиков. Это значит, что поддержка ценам на сою со стороны переработчиков также под вопросом. В Украине маржа переработчиков сои также низкая, учитывая высокую конкуренцию с экспортерами.
Если посмотреть на мировой баланс сои и общую экономическую конъюнктуру, рассчитывать на высокие цены не приходится, более того, если анализировать котировки в Чикаго, можно говорить о потенциале снижения цен на новый урожай в мире, и это, соответственно, отобразится на ситуации в Украине. Первые прогнозы средней цены на сою минсельхоза США свидетельствуют о том, что потенциал снижения на 2015/16 МГ составляет около 5-10% по сравнению с 2014/15 МГ.
* По материалам доклада Юрия Рубана , старшего консультанта Agritel International, на конференции «Украинский рынок сои: перспективы развития в 2015-2020 гг.»
