Пандемия COVID-19 встряхнула экономику не только Украины, но и многих стран с более устойчивыми позициями. При этом банковская система оказалась достаточно стабильной перед возникшими вызовами, связанными с пандемией, – локдаунами, спадом роста ВВП страны и др. О том, как же развивалась экономика страны до и во время пандемии COVID-19, о ее перспективах после столь сложного периода АПК-Информ рассказал региональный ведущий экономист Европейского банка реконструкции и развития Димитар Богов.
- Димитар, как бы Вы охарактеризовали экономическую ситуацию в Украине до начала COVID-19 и как она изменилась в период пандемии?
- До COVID-19 с начала 2020 г. Украина характеризовалась стабильной макроэкономической ситуацией, что стало результатом успешного макроэкономического менеджмента и чистки в банковской системе в предыдущие годы.
Отмечу, что в стране в последние годы фиксировался низкий показатель дефицита бюджета – около 2% ВВП – благодаря большим усилиям по устранению значительного квазифискального дефицита Нафтогаза, который был сведен к нулю. Все это привело к достаточно стабильной ситуации в бюджете страны.
В то же время можно было наблюдать резкое сокращение государственного долга Украины. Например, если еще в 2016 г. госдолг по отношению к ВВП составлял 80%, то как раз перед началом пандемии коронавируса его показатель снизился до 50%. Данного результата удалось достичь благодаря увеличению на протяжении этого времени показателя ВВП, а также значительному повышению курса гривни в 2019 г. Кроме того, было стабилизировано внешнее финансирование, и дефицит платежного баланса составлял порядка 2% ВВП, что, будучи достаточно низким показателем, привлекало ежегодные финпотоки в Украину. Уровень инфляции также был стабилизирован и достиг показателя ниже заданного НБУ, что обеспечило устойчивые условия для деятельности хозяйствующих субъектов. Банковская система Украины была очищена, капитализирована и ликвидна, а значит, стала прибыльной как раз перед пандемией.
Несмотря на это, нельзя не отметить, что снижение годового прироста ВВП наблюдалось еще до начала пандемии. В частности, в IV квартале 2019 г. прирост составлял лишь порядка 1,4%, а в I квартале 2020 г. стал вовсе отрицательным. Конечно, в марте 2020 г. пандемия COVID-19 вошла в полную силу, но уже в январе-феврале экономика начала замедляться. Тем не менее, в IV квартале 2020 г. мы надеялись на то, что экономика в ближайшее время может вернуться в положительное русло.
- Расскажите, пожалуйста, более подробно о том, как развивалась экономика страны уже в т.г., спустя год после начала пандемии, и какие изменения происходили в отдельных ключевых сферах (промышленной, торговле и т.д.).
- Несмотря на это, I квартал т.г. вновь показал отрицательный результат в -2% ВВП вследствие пандемии, хотя уже наблюдалась определенная положительная динамика во ІІ квартале. Если посмотреть на краткосрочные экономические показатели, то ситуация как в бизнес-секторе, так и среди потребителей подавала оптимистические сигналы. В частности, если во II квартале 2020 г. фиксировался самый низкий показатель, то в I и II кварталах т.г. ситуация значительно улучшилась, хотя показатели по-прежнему были ниже, чем до пандемии.
Аналогичное развитие экономической ситуации можно наблюдать в промышленном и строительном секторах, которые постепенно восстанавливаются, хотя экономика все еще не достигла предпандемического уровня. Это относится и к сфере розничной торговли, при том, что данный сектор в прошедшем году оказался наиболее успешным, в нем даже наблюдался рост по сравнению с другими отраслями.
В то же время наиболее сложно обстоят дела в сфере услуг, которая оказалась наиболее подвержена влиянию COVID-19, а положительный вектор развития отрасли не такой быстрый, как в других.
Тем не менее, учитывая все вышесказанное, прирост ВВП в т.г. может составить 3,5% после его спада на 4% в прошлом году, при этом положительная динамика сохранится и в 2022 г.
- Если сравнивать влияние пандемии на экономику Украины и экономики других европейских стран, какие схожести или различия Вы бы выделили? Как Вы оцениваете действие украинской финансовой системы во время пандемии?
- Стоит отметить, что положение Украины в 2020 г. было лучше, чем в других европейских странах, где показатель ВВП снижался до -10%.
Рассматривая более детально экономику Украины и состояние ключевых секторов, стоит отметить, что стабильность макроэкономики сохранялась на протяжении последнего года благодаря значительно улучшенному макроэкономическому менеджменту в последние 5 лет. В результате даже при том, что начало пандемии ударило по курсу валют, как и во всех странах с переходящей экономикой, позднее курс стабилизировался, а уровень инфляции в прошлом году сохранялся на достаточно низком уровне.
Однако в начале т.г. можно было наблюдать увеличение инфляции по причине растущих цен на продовольственные товары и нефть. Уже в апреле т.г. данный показатель фиксировался на уровне 8,4%. Но, к счастью, НБУ действовал своевременно и профессионально и повысил учетную ставку с 6% до 7,5%. Благодаря этому уже к концу года ожидается, что уровень инфляции пойдет на спад, а курс валют стабилизируется.
- Как бы Вы охарактеризовали внешнеэкономический сектор Украины? Какие ключевые изменения произошли за последние несколько лет?
- В свою очередь, во внешнеэкономическом секторе ситуация выглядела по-другому. В частности, дефицит торгового баланса значительно улучшился вследствие существенного сокращения импорта, а также понижения, хоть и в меньшей степени, экспорта, что привело к улучшению текущих счетов платежного баланса. В Украине торговый дефицит составляет около 2% от ВВП, однако в прошлом году наблюдался профицит внешнеторгового сальдо в размере 4% на фоне улучшения показателей торгового дефицита и баланса услуг. Украинцы меньше путешествовали за границу и, соответственно, тратили меньше денег за рубежом.
Кроме того, стоит отметить, что международные резервы очень сильно зависят от внешних займов, вследствие чего в прошлом году и в начале т.г. наблюдалась высокая степень волатильности.
- Димитар, расскажите более подробно о финансовой ситуации в Украине на данном этапе. Как изменился ВВП страны в «эпоху COVID-19» и к чему это привело?
- Финансовая ситуация в Украине, в отличие от внешнеэкономической, ухудшилась, что в целом логично. Большинство стран, в том числе и Украина, отреагировали на кризис, увеличивая расходы, что привело к повышению дефицита до 5% ВВП против 2% ВВП годом ранее и, соответственно, росту государственного долга. Если в период с 2016 по 2019 гг. госдолг был снижен с 80% до 50% ВВП, то в прошлом году данный показатель начал повышаться и достиг 61%. В большей степени это было связано со снижением ВВП, а также девальвацией нацвалюты и новыми кредитами. Это означает, что выплаты по долговым обязательствам в текущем году будут занимать существенную долю в украинском бюджете. При этом выплаты по большинству займов приходятся на сентябрь, так что этот месяц станет ключевым периодом для Украины.
- А как бы оценили состояние банковской системы? Как она справлялась с кризисом?
- Интересно отметить, что банковская система Украины характеризовалась высокой устойчивостью, даже более того, в кризисный период она демонстрировала хорошие показатели. Уровень достаточности основного капитала в прошедшем году выровнялся, а количество необслуживаемых кредитов, банковских кредитов уменьшилось. Это способствовало тому, что прибыль фиксировалась на хорошем уровне, хоть и уступала показателю в 2019 г. И, что очень важно, банковская система сохраняла высокую ликвидность и устойчивую позицию, что означает способность поддерживать восстановление украинской экономики.
- Учитывая все вышеуказанные изменения, которые произошли в стране до и во время пандемии, что Вы можете сказать о текущем положении Украины?
- Конъюнктурные показатели указывали на восстановление экономики, в то же время фиксировалась задержка по времени в 1-2 месяца.
В прошлом году стал очень популярным отчет статистики Google Mobility, который отображает наиболее актуализированные данные экономической активности. Например, активность поездок людей на работу, в торговые центры, зоны отдыха, транспортные узлы – остановки общественного транспорта, ж/д станций и т.д. Можно увидеть, что активность передвижения украинцев по-прежнему ниже показателей до пандемии на около 10%, однако показатели весьма оптимистичны, что указывает на улучшение экономической активности. Вследствие этого восстановление экономических показателей до предпандемического уровня можно ожидать уже во второй половине т.г.
- Что бы Вы могли сказать о внешнеторговой деятельности Украины? Какие факторы влияют на ее развитие и чего стоит ожидать в т.г.?
- Могу отметить, что в Украине снизился не только внутренний спрос, но и внешний, что оказывало негативное воздействие на экономику страны, однако условия торговли в т.г. действуют в интересах Украины. Если посмотреть на цены на сырьевые товары на мировом рынке, то цены на железную руду выросли почти в 2 раза, и цены на кукурузу, сою и даже пшеницу также повысились. Это дает определенное преимущество для Украины, так как вышеуказанные товары являются крайне важной экспортной продукцией страны.
Другими словами, высокие цены приносят пользу сельскохозяйственному сектору Украины. Более того, в стране прогнозируется рост валового сбора ключевых культур в т.г., что повысит экспортный потенциал страны и будет способствовать восстановлению экономики.
- В заключение, Димитар, выделите основные факторы, на которые стоит обратить особое внимание и которые будут оказывать значительное влияние на развитие экономики Украины.
- Очевидно, пандемия COVID-19 еще не закончилась, что затрудняет прогнозирование. Поэтому нужно быть крайне осторожными.
Кроме того, остается открытым вопрос резервной программы Украины и МВФ, которая в случае выполнения всех условий позволит стране получить транш в $2-3 млрд на очень выгодных условиях. Если к этой программе добавить то, что МВФ распределяет новые СДР (специальные права заимствования), это позволит распределить в Украину дополнительные $2,7 млрд. Таким образом, если условия действующей резервной программы будут выполнены, Украина сможет получить значительное финансирование, что вместе с новым распределением СДР, которое будет доступно в следующем году и будет способно обеспечить финансирование внешних обязательств в текущем и следующем году, создаст весьма комфортные условия для страны.
Помимо этого, Украина в ближайшее время должна реформировать рынок земли, что станет прекрасной возможностью для агросектора страны. В то же время в данном случае нужно сохранять осторожность, так как ситуация может развиваться не всегда по намеченному плану, если не будут соблюдаться все правила.
Суммируя все вышесказанное, можно отметить, что в прошедшем году пандемия COVID-19 оказала крайне негативное воздействие на экономику Украины, однако ее спад был не таким резким, как в большинстве европейских стран. Макроэкономическая стабильность не пострадала, что являет собой хорошую базу для восстановления экономики уже в текущем году, хотя оно будет постепенным. Украина потенциально может извлечь выгоду из высоких цен на сырьевые товары на мировом рынке, особенно на зерновые и железную руду, так как Украина является их крупным экспортером. И, конечно, нужно обратить внимание на реформы в стране, которые позволят создать благоприятные условия для развития бизнеса.
* По материалам выступления Димитара Богова на ХХ Международной конференции «Grain&Maritime Days in Odessa 2021»
Подготовила Екатерина Мудриян
