В настоящее время кукуруза из США остается самым дешевым фуражным зерном в мире – Мэтт Аммерманн (АПК-Информ: ИТОГИ №11 (77))

Источник

АПК-Информ

1142

 

Кукурузная тема – одна из самых горячих для мирового аграрного сообщества за последнее время. И если операторы уже практически приспособились к работе рынка в условиях глобальной пандемии и локдаунов, то нового «кукурузного удара» никто не ожидал.

Снижение производства кукурузы в странах Причерноморья, всплеск спроса КНР, высокая волатильность цен, благоприятные прогнозы для зерновой из США и пока еще туманные перспективы урожая в странах Южной Америки – вот далеко не все темы, которые нам удалось обсудить с вице-президентом StoneX Group Мэттом Аммерманном.

 

- Мэтт, на данном этапе мы видим достаточно оптимистичный сценарий по кукурузе в США: по данным кроп-тура USDA, уборочная кампания указанной культуры на 25 октября т.г. была выполнена на 72% площадей по сравнению с лишь 38% в прошлом году. Чего стоит ожидать американским участникам рынка в краткосрочной перспективе, каковы Ваши прогнозы относительно качественных характеристик и валового сбора зерновой?

 

- Вы правы, действительно, в этом году темпы уборочной кампании кукурузы в США достаточно активны. Однако в некоторых регионах страны недавно прошел циклон со снижением температуры воздуха и выпадением снега, что немного приостановило уборку зерновой, тем не менее, в целом уборочная кампания в текущем сезоне проходит без особых стрессов. Что касается качественных характеристик кукурузы, то их смело можно назвать хорошими, особенно учитывая отсутствие значительных погодных катаклизмов во время уборки зерновой.

По мере приближения к финишу уборочной кампании кукурузы можно сказать, что рынок чувствует себя достаточно комфортно: урожайность оценивается в 178-179 бушелей/акр, при этом производство может достичь порядка 374 млн тонн.

Сейчас глобальный рынок смотрит на структуру спроса на американскую зерновую. При этом не стоит забывать, что в настоящее время кукуруза из США остается самым дешевым фуражным зерном в мире и будет сохранять эту позицию вплоть до 2021 года, и если мировой спрос на зерновую будет расти, американская кукуруза сможет «прокормить рынок».

 

- США являются топ-игроком кукурузного рынка, при этом в текущем сезоне фиксируется значительный спрос КНР на зерновую американского происхождения. Как Вы считаете, сможет ли Китай выполнить свои обязательства по торговому соглашению по закупке сельхозпродукции из США в т.г.? С кем наиболее активно будут конкурировать американские трейдеры за ключевые рынки сбыта во второй половине сезона?

 

- Если вы посмотрите, с какой скоростью Китай должен покупать товары из США (https://www.piie.com/research/piie-charts/us-china-phase-one-tracker-chinas-purchases-us-goods), то увидите, что китайские импортеры по-прежнему значительно отстают от требуемых темпов. Однако их усилия не остаются незамеченными, так как экспорт из США существенно опережает не только прошлогодний, но и позапрошлогодний результат, что также привело к более высоким ценам.

Отвлекаясь на соевые бобы, могу добавить, что их экспорт на данном этапе составляет 78% от цели USDA, что практически на +1 млрд бушелей больше в сравнении с прошлым годом и превышает экспортные темпы на 447 млн бушелей (это целых +145% в сравнении с показателем минувшего года!). Текущее количество экспортных продаж уже превышает годовой экспорт за последние 2 года! В частности, экспорт кукурузы из США остается на уровне +449 млн бушелей по настоящее время, что на 276 млн бушелей больше необходимого уровня (+168% к прошлому году) и уже составляет 52% от текущего прогноза USDA.

Переходя к конкуренции, отмечу, что она будет связана в основном с Аргентиной, которая активно выйдет на рынок лишь в марте-мае 2021 г., что позволит США оставаться на очень хороших экспортных позициях.

- Как, по Вашему мнению, будет развиваться ситуация в странах Причерноморья, в частности в Украине, на фоне более низкого урожая кукурузы, чем ожидалось ранее, а также ввиду снижения экспортного потенциала? Какие рыночные изменения в связи с отмеченной ситуацией ожидаются во второй половине 2020/21 МГ?

- Да, действительно, дефицит украинской кукурузы приводит к множеству «волновых эффектов» на мировом рынке. Во-первых, мы знаем, что потребности ЕС в импорте зерновой традиционно удовлетворяются за счет Украины. Что если страны ЕС не смогут закрыть свои потребности в импорте 24 млн тонн кукурузы за счет Украины? У кого они станут покупать? Европейские покупатели не смогут импортировать американское зерно ввиду его ГМО статуса. Сможем ли мы в конечном счете увидеть, что те импортеры, которые купят зерновую украинского происхождения, будут перепродавать ее в страны ЕС, а сами переориентируются на закупки кукурузы из США?

Кроме того, очевидно, что европейская пшеница не сможет активно участвовать на мировом экспортном рынке ввиду удерживания зерновой на внутреннем рынке для частичного замещения потребления кукурузы.

Данная ситуация имеет глобальные последствия для распределения пшеницы и кукурузы на различных рынках и биржах, и, действительно, должна ли кукуруза оцениваться так же, как пшеница?

Основная задача рынка во второй половине т.г. будет заключаться в том, чтобы нормализировать спрос на кукурузу в Украине, если на текущий момент этого еще не было сделано. Также нужно учитывать то, что чем выше цена, тем выше ожидаемые посевные площади под культурой в 2021/22 МГ.

 

- Эксперты Conab прогнозируют высокий урожай кукурузы в Бразилии в 2021 году, несмотря на потенциальное отставание сева кукурузы сафринья. Также относительно оптимистичный прогноз производства зерновой ожидается в Аргентине, хотя нельзя отменять общее влияние погодного фактора при формировании урожая в Южной Америке. Как, по Вашему мнению, данные прогнозы отразятся на перераспределении сил в кукурузном торговом секторе?

 

- Очень точно сказано. Да, действительно, погода в Южной Америке в этом году имеет огромное значение для мировых рынков.

Нам хорошо известно, что предложение американской сои весьма «напряженное» в т.г. ввиду высокого спроса Китая, а учитывая ситуацию с отставанием сева в Бразилии и опасения относительно дальнейших проблем с погодой, существует риск еще большего сокращения предложения масличной в США. Чем позже будет посеяна соя, тем больше будет рисков для посевной кампании сафринья.

Все это требует пристального внимания к погодным условиям в Бразилии в ближайшие несколько месяцев, при этом история говорит нам, что будет крайне трудно наблюдать идеальную погоду. То же самое касается и Аргентины, и это в краткосрочной перспективе оказывает более сильное влияние на рынок кукурузы. В этом году в Аргентине наблюдается Ла-Нинья, при котором уровень осадков в стране ниже необходимой нормы, что в дальнейшем может создать проблемы с объемом производства.

 

- Пандемия COVID-19 оказала существенное влияние на рынок этанола в США. Каким Вы видите дальнейшее развитие отмеченного сегмента, учитывая низкие объемы производства и запасы продукта на данном этапе?

 

- COVID действительно оказал сильное влияние на рынок этанола: поскольку из-за локдаунов водители меньше ездили, спрос на бензин снижался, что, соответственно, приводило к уменьшению спроса на этанол. Несмотря на то, что запасы этанола являются минимальными за 4 года, объемы его производства с учетом снижения спроса все еще остаются ниже показателей, отмечавшихся до COVID, и, вероятнее всего, так и останется до тех пор, пока не появится вакцина, которая сможет вселить уверенность в потребителей. При этом у потребителей появилось много новых привычек, и может потребоваться некоторое время, чтобы все вернулось на круги своя. Однако недавние новые вспышки COVID по всему миру продолжают поддерживать «мрачную» энергетическую перспективу.

 

- Чего стоит ожидать от глобального рынка кукурузы во второй половине текущего сезона? Какие ключевые факторы будут оказывать влияние на ценообразование?

 

- Для меня отправной точкой будет вопрос, а что будет делать Китай? Станет ли КНР увеличивать свои импортные тарифные квоты? Если да, это напрямую сыграет на спрос в США и это будет намного значимее, чем влияние Ла-Нинья в Аргентине. Еще одним безусловным фактором будет воздействие COVID, поскольку мы приближаемся к зимним месяцам. Ключевым же фактором для весенних месяцев станут посевные площади под кукурузой на новый сезон.

 

- Как Вы оцениваете степень влияния геополитических факторов на развитие сельскохозяйственной отрасли в целом и на рынок кукурузы в частности в текущем году?

 

- Я думаю, что в современном мире значение геополитических факторов все больше возрастает. Спекулянты наблюдают за этим и торгуют на основе цен на энергоресурсы, курсов акций, курсов мировых валют, а также цен на сырьевые товары. На данном этапе все эти рынки сильно взаимосвязаны, поэтому это важный фактор, который следует учитывать. При этом наибольшее влияние может быть оказано именно на наличные рынки, так как геополитические события оказывают влияние на региональные наличные рынки и в дальнейшем на фьючерсные рынки.

В остальном же мировой рынок продолжает пристально наблюдать за развитием отношений между США и КНР. Участники рынка понимают, что США имеют преимущество в виде экспортного предложения кукурузы в необходимом для мирового рынка объеме. Кроме того, если в Южной Америке сохраняются погодные условия, вызывающие опасения, США также имеют достаточный экспортный потенциал сои, несмотря на более высокие цены.

Однако я уверен, что в разгар пандемии COVID-19 множество регионов мира сосредоточены на внутренней продовольственной безопасности, а не на геополитических потрясениях.

 

Беседовала Полина Калайда

Реклама

Вход