Продавать будущий урожай не стоит ждать. Где поставить запятую? Форвардные договора от компании «Сингента»

Источник

АПК-Информ

3056

В середине марта компания «Сингента» запустила для своих клиентов программу форвардных закупок будущего урожая пшеницы, рапса и кукурузы с гибкой структурой ценообразования.

Условия форвардного договора позволяют сельхозпроизводителю зафиксировать гарантированный уровень цены и дают право пересмотреть ее в сторону увеличения, если рыночная цена перед началом поставки будет выше.

Интервью с руководителем отдела финансовых решений компании «Сингента» Борисом Приходько.


 

- Борис, расскажите, пожалуйста, как давно Вы работаете в компании и какие задачи выполняет ваш отдел?

- В компании «Сингента» я работаю около 3 лет. Отдел финансовых решений компании предлагает нашим клиентам решения в финансовой и торговой сферах. Например, мы разработали программу «ЛегкоПосівна», с помощью которой сельхозпроизводители могут получить целевой льготный кредит на покупку товаров компании «Сингента». Другая наша программа, имеющая название «АгриФлекс», позволяет аграриям получить доход от роста котировок фьючерсов на отдельные виды сельхозпродукции после продажи данного товара на физическом рынке. Эта программа очень интересна, особенно для рапса. Дело в том, что торговля украинским рапсом имеет ярко выраженный сезонный характер. Эта культура активно торгуется с июля по сентябрь, далее спрос на нее со стороны торговых компаний затихает, и, соответственно, цена на украинский рапс падает. Хранить рапс до весны дорого и рискованно, так как нет абсолютной уверенности в том, что цена вырастет и будет спрос на физическом рынке. Мы же предлагаем нашим клиентам поставить нам рапс по рыночной цене в период активной торговли и даем возможность заработать до 20% на росте котировок майского фьючерса на рапс, который торгуется на бирже МАТIF. Например, в текущем сезоне фермер мог продать рапс в июле по 425 USD/т и получить доход от роста котировок майского 2021 года фьючерса на рапс. К слову сказать, котировки значительно выросли, сейчас майский фьючерс торгуется по 515 евро/т. Хорошая возможность, правда? Полученный доход от роста котировок фьючерсов мы предоставляем сельхозпроизводителю в виде скидки на покупку в будущем нашей продукции.

 

Котировки майского 2021 года фьючерса на рапс на бирже MATIF за последние 9 месяцев, евро/т

 

- А зачем компании «Сингента», которая является ведущим производителем средств защиты растений и семян, предлагать рынку такого рода программы?

- Цель наших программ – помочь клиентам компании более грамотно и эффективно продать выращенный урожай и не подвергать свой бизнес серьезным рискам из-за сильных колебаний цен на аграрное сырье. Наша задача – помочь фермеру разобраться, как управлять ценовыми рисками с использованием биржевых инструментов. Мы глубоко убеждены, что таким образом сможем повысить эффективность бизнеса и финансовую устойчивость наших клиентов, в чем мы очень заинтересованы.

 

- Как Вы оцениваете текущий сезон?

- Цены на аграрное сырье очень волатильные (изменчивы. – Прим. ред.) и зависят от многих факторов. Как правило, весной цены на будущий урожай несколько выше, нежели в период уборки, поскольку рынок закладывает в цену будущие риски. В дальнейшем, если погодные условия благоприятны и урожай собран хороший, цена проседает. Если же погодные условия были неблагоприятными и собранный урожай гораздо ниже ожидаемого, цены растут. Яркий пример подобной ситуации мы наблюдали в текущем сезоне, когда цены на украинские зерновые значительно выросли в период уборки урожая. Росту цен способствовали засуха и повышенный спрос на аграрное сырье со стороны Китая и ЕС. Повышение цен привело к разочарованию поставщиков зерна по форвардным контрактам и, как следствие, к большому количеству дефолтов. Мы были свидетелями значительного роста СПОТовых цен с начала сентября на ячмень, пшеницу, кукурузу, сою и особенно подсолнечник. 

 

СПОТовые цены на условиях поставки СРТ-порт на пшеницу, ячмень и кукурузу урожая текущего и прошлого маркетинговых лет

 

СПОТовые цены на условиях поставки СРТ-порт на рапс, сою и СРТ МЭЗ на подсолнечник урожая текущего и прошлого маркетинговых лет

 

Высокий спрос на украинский ячмень и кукурузу мы наблюдаем со стороны Китая. По состоянию на середину марта из 3,9 млн тонн отгруженного на экспорт ячменя 2,74 млн тонн приходится на Китай, из 16,3 млн тонн отгруженной на экспорт кукурузы 7 млн тонн приходится на Поднебесную. По этой причине базис на кукурузу (базис – разница в цене между украинской кукурузой с поставкой на условиях СРТ-порт и котировками декабрьского фьючерса на американскую кукурузу на бирже СВОТ. – Прим. ред.) в конце октября – начале ноября укрепился до 65 USD/т.

 

 

- Как же правильно построить стратегию продаж, ведь от того, насколько своевременно и удачно был продан урожай, зависит доходность с одного гектара и прибыльность аграрного бизнеса? И что делать, если зерно уже посеяно, а цены начали падать, или, наоборот, зерно продано по форвардному договору, а цены начали расти?

- Фермер должен быстро реагировать на подобные ситуации и хеджировать ценовые риски, используя биржевые инструменты. Как правило, для этих целей используют ликвидные фьючерсы, котировки которых коррелируют с украинскими ценами на аграрное сырье. Например, котировки августовского фьючерса на рапс, который торгуется на бирже MATIF, можно использовать для хеджирования ценовых рисков украинского рапса, а котировки декабрьского фьючерса на американскую кукурузу, который торгуется на бирже СВОТ, можно использовать для хеджирования ценовых рисков украинской кукурузы.

 

- Что же сегодня происходит с ценой на украинскую кукурузу будущего урожая?

- Украинская кукуруза будущего урожая с поставкой в октябре на условиях СРТ глубоководные порты стоит около 205-210 USD/т. Это на 20-25 USD/т дороже, нежели котировки декабрьского фьючерса на американскую кукурузу будущего урожая. Надо отметить, что форвардная цена украинской кукурузы в этот период времени всегда была паритетной с котировками декабрьского фьючерса на американскую кукурузу. Это свидетельствует о том, что сегодня форвардный базис (разница в цене между украинской кукурузой будущего урожая с поставкой в октябре на условиях СРТ-порт и котировками декабрьского 2021 года фьючерса на американскую кукурузу на бирже СВОТ. – Прим. ред.) очень крепкий. Более того, фактический форвардный базис выше, чем средний базис за последние 6 лет в период поставки.

При этом котировки декабрьского фьючерса на американскую кукурузу достигли максимального уровня за последние 6 лет. Лишь в марте 2014 года будущий урожай американской кукурузы торговался на 5-10 USD/т дороже, нежели сегодня.

Подобную ситуацию мы наблюдаем с рапсом и пшеницей.

Оба этих фактора мотивируют фермеров продавать будущий урожай кукурузы по форвардным договорам.