Логическим завершением продолжительной работы украинского правительства и представителей бизнеса стало начало торгов на Чикагской товарной бирже (CME Group) пшеницей Черноморского региона по фьючерсным контрактам. Первые контракты уже зарегистрированы, соответствуют всем правилам и нормативам Чикагской товарной биржи и являются своеобразным продолжением меморандума о взаимопонимании, который был подписан между Кабинетом министров, Национальным банком Украины и Чикагской товарной биржей, в частности почетным президентом CME Group Лео Меламедом еще весной прошлого года.
По данным АПК-Информ, в последние годы пшеница, выращиваемая в Черноморском регионе, составляет более 20% от общего объема мирового экспорта. Подобный показатель наряду с повышающейся ценовой волатильностью региона свидетельствует о необходимости использования эффективного инструмента хеджирования, имеющего высокую корреляцию с физическим рынком пшеницы, выращиваемой в Причерноморье.
Итак, 6 июня 2012 года на Чикагской товарной бирже стартовали торги пшеницей Причерноморского региона по фьючерсным контрактам. Базовым активом является мукомольная пшеница, которая поставляется на условиях FOB в пять украинских портов: Одесса, Ильичевск, Севастополь, Южный и Николаев, а также в три российских и румынский порт. Суммарный объем контракта составит 5 тыс. бушелей (136 тонн), при этом поставки будут осуществляться в июле, сентябре, декабре, марте и мае.
Следует отметить, что первые сессии были вполне успешными. Как сообщил представитель компании CME Group Александр Бобылев, уже к концу первого дня торгов причерноморской пшеницей было заключено три контракта по цене $254,5 за тонну. Поддержку черноморскому фьючерсу оказали рост цен зернового комплекса на СВОТ, а также высокие цены предложения.
По мнению участников рынка, экспертов, представителей аграрного бизнеса, это необходимый механизм в работе аграрного сектора, который позволит хеджировать и управлять ценовыми рисками, что, в свою очередь, позволит компаниям лучше планировать свою хозяйственную деятельность. Кроме того, с введением нового фьючерса - пшеница, FOB-Черное море - украинские аграрии получили возможность страховать свои риски. Впрочем, более детально об этом рассказывают сами эксперты.
Руководитель аналитической службы ИА «АПК-Информ» Родион Рыбчинский:
«Запуск фьючерса на причерноморское зерно на Чикагской бирже является серьезным шагом на пути формирования традиционного для большинства развитых аграрных стран зернового рынка в Украине. Вопрос лишь в том, насколько данный инструмент (фьючерс) будет воспринят основными участниками рынка - сельхозпроизводителями. Будут ли они ему доверять и пользоваться им?
Трейдерам данный инструмент хорошо знаком, и они периодически им пользуются, а вот донести его значение и необходимость именно для агрокомпаний - это будет задача №1».
Президент Украинской зерновой ассоциации (УЗА) Владимир Клименко:
«Именно украинская команда на протяжении последних 2 лет очень интенсивно работала и провела с Чикагской биржей большую работу. Неслучайно в прошлом году именно в Украину приехал почетный президент биржи, создатель фьючерса Лео Меламед, и был подписан меморандум между Чикагской биржей и украинским правительством. Выход причерноморского зерна на биржу - венец колоссальной работы, и мы должны сказать спасибо тем, кто ее провел. Это первое.
Второе. Для Украины и для бассейна Черного моря в общем очень важно, чтоб такой контракт был. Если посмотреть контракты GAFTA, а 80% мировой торговли зерном идет по их контрактам, увидим контракт на условиях FOB-Черное море. Поэтому поставки зерна из нашего региона были всегда, т.е. мы сейчас восстанавливаем историческую справедливость.
Третье. Сейчас необходимо наблюдать, насколько этот контракт (по черноморской пшенице. - Ред.) заинтересует хеджеров, сколько продавцов и покупателей будет работать с ним. Если их критическая масса состоится, мы получим настоящую, прозрачную цену на пшеницу в Причерноморском регионе. Узнать об этом мы сможем по прошествии 3-6 месяцев. Однако есть надежда, что он (контракт. - Ред.) все же пойдет, т.к. регион Черного моря очень большой, и отсюда идут крупные поставки пшеницы. Поэтому в данном случае очень правильно выбрана первым контрактом именно пшеница.
По моему мнению, тех, кто торгует пшеницей, этот контракт заинтересует. А если это произойдет и мы увидим, что им действительно интересуются, по нему начали торговать, а здесь речь идет практически о ликвидности этого контракта, и если будет обеспечена эта ликвидность, то это будет означать, что мы в регионе Черного моря получили цену, на которую могут ориентироваться производители причерноморских стран, переработчики, трейдеры, правительство. А прозрачная цена исключительно важна абсолютно для всех них.
И, самое главное, если этот контракт уже в ликвидном состоянии заработает, на что мы надеемся, я думаю, это приведет к тому, что количество форвардных контрактов наших сельхозпроизводителей резко увеличится. При этом всем участникам форвардного контракта будет проще ориентироваться по ценам в Черноморском регионе.
Еще один важный момент то, что механизмы хеджирования станут доступными по Черному морю и производителям причерноморских стран, в частности для наших украинцев.
Однако следует отметить, что наше государство - правительство, Национальный банк - до сих пор не решили исключительно принципиальный вопрос. Нацбанк должен был найти решение по валютному вопросу. Так, чтобы все субъекты украинского рынка, и не только АПК, а все, кто хочет торговать продукцией на бирже, могли переводить валюту за рубеж. Для этого должна быть специальная инструкция НБУ. С момента подписания меморандума с Чикагской биржей прошел год, и за это время в данном направлении ничего не было сделано. Более того, попытки решать проблему на уровне Нацбанка приводят к неудачам.
А о чем идет речь? Дело в том, что для того чтобы работать успешно и официально на Чикагской бирже, украинские предприятия или частные лица, резиденты Украины, должны иметь возможность открыть счет на бирже и перечислить туда валюту (контракты оплачиваются в долларах США). На сегодняшний день согласно нашему валютному законодательству открывать счета за рубежом официально нельзя, а лишь по определенной процедуре через Нацбанк. В результате, если отсылать средства на биржу, то это будет расценено как спекуляция. Другой момент: получив прибыль от сделки, как «обложить» ее? Разъяснить это должны Нацбанк и Минфин Украины.
Поэтому я считаю, что появление фьючерса - это великолепно, и бизнес, кто этим занимался, свою работу сделал, а вот государство снова свою часть работы не выполнило. И фактически, для того чтобы вся эта схема торгов на бирже нормально работала и наши производители могли этим механизмом пользоваться, вопросы валютного законодательства должны быть решены немедленно. Сколько бы контрактов ни появлялось на Чикагской бирже по причерноморскому зерну, наш сельхозпроизводитель как не мог там работать, так и не сможет, не сможет хеджировать свои риски. А как-то неофициально работать или «по каждому чиху» получать разрешения о переводе валюты за рубеж в Нацбанк - неправильно.
Причем в России таких ограничений нет, и производители давно работают по контрактам, которые существуют на Чикагской бирже, будут работать и с этим контрактом, а мы не сможем. Поэтому нашему Минфину и Нацбанку следует доделать работу, что установлено, между прочим, меморандумом, который они же и подписали с Чикагской биржей в 2011 г.».
Президент Украинской аграрной конфедерации (УАК) Леонид Козаченко:
«При успешном развитии этих инструментов в Украине будет создана мощная площадка, на которой будут торговать не только пшеницей, но и другой сельскохозяйственной продукцией, энергетикой, металлом, химией. А также хеджироваться валютные риски.
Развитие товарных деривативов имеет огромное значение для Украины, давая возможность решить ряд вопросов в сельском хозяйстве, энергетике, финансовой сфере, поскольку положительно влияет на стабилизацию цен на продовольствие, дает возможность правильно определить стратегию купли-продажи продукции, использовать будущий урожай как залог.
Современные цивилизованные инструменты влияния на рынок, такие как деривативы, положительно влияют на продовольственную безопасность государства. К сожалению, мы используем другие инструменты, такие как ручное регулирование, через которые аграрии и само государство теряют огромные средства.
Важным шагом к созданию в Украине рынка деривативов было подписание меморандума о взаимодействии между правительством Украины, Национальным банком Украины и Чикагской товарной биржей и меморандума о взаимодействии между Чикагской товарной биржей и Украинской фьючерсной биржей
Несмотря на пессимистичные прогнозы некоторых экспертов, торги 6 июня зафиксировали "достаточно привлекательную" цену - $254,5 за тонну, это приблизительно 2065 грн/т продовольственной пшеницы 3 класса на условиях FOB-Черное море. Это значит, что цена на сентябрь где-то на $6-8 выше, чем мы имеем сегодня.
Фермеры, которым удастся подписать контракт на такую цену, смогут серьезно застраховать свои ценовые риски.
Механизм хеджирования дает возможность фермеру всегда быть в выигрыше - это во-первых. Во-вторых, это индикатив, который очень прозрачен и делает невозможными любые заявления о махинациях и спекуляциях трейдеров.
В торгах 6 июня приняло участие не очень большое количество покупателей и продавцов. Я оцениваю, что очень осторожно прошли торги, потому что это первый день и впервые на постсоветском пространстве. Если в день по американской пшенице подписываются контракты на миллионы тонн, то на украинскую пшеницу рассматривалась возможность подписания приблизительно на 200 тыс. тонн. Это небольшое количество, но для первого шага этого достаточно. Самое главное, что торги произошли, цена зафиксирована. Я думаю, что с каждым днем будет все больше покупателей и продавцов.
По прогнозам, до конца года на Чикагской бирже может быть введен контракт на кукурузу, ячмень и подсолнечное масло».
Директор по развитию бизнеса агрохолдинга «Укрлендфарминг» Александр Руденко:
«Наша компания считает, что создание фьючерса по причерноморской пшенице на Чикагской бирже - хороший шаг в будущее. Ранее такого не было, и многие компании, фермеры, сельхозпроизводители были лишены понятного, прозрачного источника по прогнозированию цен и, соответственно, элемента по хеджированию.
Это интересно и «Укрлендфармингу», но я не скажу, что мы сразу начали пользоваться этим элементом, т.к. на данный момент мы к нему пока присмотримся. Кроме того, мы подождем, когда запустится фьючерс на кукурузу. Данная зерновая является для компании более удачной позицией, чем пшеница. А пока запустится фьючерс на кукурузу, станет понятно, как работает фьючерс на пшеницу.
Однако отмечу, что количество сделок по контракту на пшеницу постепенно растет, и нельзя сказать, что все идет гладко и хорошо, если участники рынка начали пользоваться таким инструментом.
Кроме того, есть очень важный момент: как и любым другим инструментом, им надо уметь пользоваться. Но то, что это хороший шаг в будущее, это без преувеличения. Давно уже нужно было что-то сделать, причем понятное не только для нас, в Украине, а и для западных людей. Теперь рынок будет еще более прозрачный, что облегчит работу мелких производителей. Однако мелкие сельхозпроизводители, по моему мнению, в ближайшие 2 года не будут этим заниматься. Скорее этот инструмент интересен крупным агрохолдингам и средним, хотя не исключены единичные выходы мелких производителей.
А в общем, «Укрлендфарминг» позитивно оценивает создание фьючерса на черноморскую пшеницу».
Аналитик компании France Export Cereales Леандро Пьербатисти:
«На данный момент еще рано делать какие-то выводы, так как еще отсутствует как таковая видимость ситуации ввиду того, что фьючерсы начались только несколько дней назад. Тем не менее, я считаю, что в сфере причерноморского фьючерса смогут оперировать только крупные компании, так как они имеют оффшорные счета».
Кроме того, следует отметить, что в планах Министерства аграрной политики и продовольствия Украины до конца 2012 года ввести на Чикагской бирже новый фьючерс на украинскую кукурузу, ячмень и подсолнечное масло.
Министр АПК Николай Присяжнюк напомнил, что 6 июня Чикагская товарная биржа начала прямые торги украинской аграрной продукцией. "Это большое событие. Оно даст возможность понимать нашим производителям цену, которая будет в следующем году, и позволит иметь прозрачную цену на отечественное зерно", - заявил министр.
С учетом прогнозов Минагропрода относительно экспорта зерна из Украины в 2012/13 МГ, который может составить почти 26 млн. тонн, выход на Чикагскую биржу черноморского зерна, в частности украинского, имеет для страны огромное значение.
При этом, по данным аграрного ведомства, экспорт пшеницы в следующем сезоне составит 8,3 млн. тонн (в том числе продовольственной – 6,54 млн. тонн) при прогнозируемом урожае 14,15 млн. тонн (продовольственной – почти 8,5 млн. тонн), экспорт ячменя – почти 1,7 млн. тонн при урожае 6,5 млн. тонн. Наибольшим, по оценкам министерства, будет как экспорт, так и урожай украинской кукурузы – почти 15 млн. тонн и 23,8 млн. тонн соответственно.
Виктория Сорокопуд
