Рынок Северной и Южной Америки: перспективы зернового сезона-2019/20 (АПК-Информ: ИТОГИ №7 (61))

Источник

АПК-Информ

1077

 

 

 

 

Северная и Южная Америки играют очень важную роль на мировом рынке зерновых. Так, США, Канада и Аргентина обеспечивают 35% мировых поставок пшеницы. Что касается кукурузы, то данный регион имеет даже бо́льшее значение, поскольку на США, Бразилию и Аргентину приходится более 70% мирового экспорта данной зерновой. Следовательно, балансы спроса и предложения в вышеуказанных странах традиционно оказывают существенное влияние на мировой баланс и цены зерновых в целом, и сезон-2019/20 не станет исключением. О том, какие перспективы и, возможно, сюрпризы, ожидают нас по ту сторону Атлантики в новом сезоне зерновых, расскажет консультант-аналитик французской компании Agritel Виктория Блажко.

 

 

Пшеница

Источник: USDA

 

Соединенные Штаты

 

США, согласно данным министерства сельского хозяйства (USDA), являются вторым после России экспортером пшеницы в мире, обеспечивая 14% мировых поставок зерновой. Первое, что нужно отметить в отношении нового сезона пшеницы в этой стране, это общее снижение посевных площадей под урожай 2019 года – на 4% по сравнению с прошлогодним показателем. Причиной послужили засушливые погодные условия осенью 2018 года, из-за которых американские фермеры не смогли засеять все планируемые площади. Тем не менее, посевы зерновой хорошо перезимовали и весной показали очень высокие рейтинги, особенно по сравнению с предыдущим годом (в среднем 60% посевов находились в хорошем и отличном состоянии против 30% соответственно). Однако во второй половине мая в ключевые штаты-производители – Канзас и Оклахому – пришли дожди, которые негативно сказались на состоянии посевов и в итоге вызвали задержку уборочной кампании. Так, согласно данным на 30 июня, темпы уборки озимой пшеницы серьезно отставали от средних показателей за последние 5 лет (30% против 45% соответственно). Отметим, что подобная ситуация представляет серьезные риски для качества будущего урожая.

Что касается яровой пшеницы, то ее посевная прошла без особых проблем. Стартовые рейтинги посевов также показали высокую долю растений в хорошем и отличном состоянии – 81%. Однако во второй половине июня состояние зерновой начало ухудшаться вследствие обильных осадков и прохладной погоды, хотя рейтинг пока сохраняется на высоком уровне (75% по состоянию на 30 июня). Что касается урожайности как яровой, так и озимой пшеницы, то, в отличие от качества, серьезных рисков пока не отмечается, однако необходимо внимательно следить за погодой.

Июньский прогноз общего производства пшеницы в США от Agritel находится на уровне 52,8 млн. тонн, что наряду с высокими запасами на начало сезона (30 млн. тонн) позволит обеспечить американский рынок бо́льшим предложением зерновой, чем в минувшем сезоне. Однако экспортные поставки могут быть немного ниже уровня предыдущей кампании (24,5 млн. тонн против 25,9 млн. тонн) ввиду роста внутреннего потребления в кормовых целях. Так, на начало июля спрэд между ценами на пшеницу HRW на Канзасской бирже и кукурузу на Чикагской бирже является отрицательным и достигает 10 долл./т, что повышает привлекательность использования пшеницы в животноводстве. Кроме того, в отчете от 11 июня USDA уже повысил оценку внутреннего потребления пшеницы до 32 млн. тонн (+2,8 млн. тонн по сравнению с 2018/19 МГ). Таким образом, необходимо следить в том числе и за балансом кукурузы в США, поскольку рост его напряженности может повысить внутреннее потребление пшеницы и еще больше снизить как объемы ее предложения на внешний рынок, так и запасы на конец сезона.

Источники: USDA, Agritel

 

Канада

 

Согласно оценке USDA, в 2018/19 МГ Канада стала третьим экспортером пшеницы в мире (13,5% мировых поставок) и, по прогнозам, должна сохранить свою высокую позицию в новом 2019/20 сезоне. В 2019 году посевные площади зерновой в стране снизились на 0,6% по сравнению с показателем предыдущего сезона – до 9,8 млн. га за счет существенного сокращения площадей под пшеницей дурум (-21%). Соответственно, это должно отрицательно сказаться и на будущем урожае, который оценивается Agritel на уровне 32,4 млн. тонн, что, тем не менее, на 600 тыс. тонн выше прошлогоднего объема производства (31,8 млн. тонн). Экспорт канадской пшеницы в 2019/20 МГ может незначительно снизиться – до 23 млн. тонн (-1 млн. тонн по сравнению с 2018/19 МГ) на фоне более низких запасов на начало сезона. Отметим, что в целом канадский баланс пшеницы сезона-2019/20 пока выглядит комфортным, однако есть риски негативного влияния на урожайность засушливой погоды, которая наблюдалась в июне. К концу месяца погодная ситуация в стране улучшилась, однако в ближайшем будущем необходимо не упускать погодный фактор из вида.

Источники: USDA, Agritel

 

Аргентина

 

Экспорт пшеницы из Аргентины в 2018/19 МГ оценивается USDA в 13,7 млн. тонн, что позволяет ей занимать шестую строчку в десятке крупнейших поставщиков зерновой с долей в 8% мирового экспорта. В 2019/20 МГ Аргентина планирует увеличить посевные площади пшеницы до рекордного уровня – 6,6 млн. га (против 6 млн. га в 2018 году). Кроме того, влажные погодные условия во время посевной, несмотря на некоторую задержку темпов сева, должны способствовать хорошим всходам зерновой, что закладывает потенциал для получения рекордного урожая. Так, согласно прогнозу Agritel, аргентинские фермеры могут собрать почти 21 млн. тонн пшеницы. Это позволит обеспечить высокое предложение на мировом рынке с начала 2020 года, учитывая экспортный потенциал на уровне 15 млн. тонн (+2 млн. тонн к 2018/19 МГ). Однако при этом следует учитывать, что около половины доступного для экспорта объема пшеницы Аргентина традиционно поставляет в соседнюю Бразилию, поэтому на мировой рынок поступит около 8 млн. тонн.

Источники: USDA, Agritel

 

Резюмируя все вышесказанное, можно отметить, что новый сезон-2019/20 обещает хорошее предложение пшеницы на мировом рынке из основных стран-экспортеров Северной и Южной Америки. Следовательно, поддержка для цен на пшеницу из данного региона выглядит маловероятной, если только не возникнут серьезные проблемы с производством кукурузы в США, о чем мы поговорим далее.

 

Кукуруза

 

Соединенные Штаты

 

США – ключевой игрок рынка кукурузы, самый крупный производитель и экспортер зерновой в мире. Согласно предварительной оценке USDA, в 2018/19 МГ на американскую кукурузу придется 35% глобальных поставок. Именно поэтому мировой баланс зерновой в значительной степени зависит от ситуации в США, которая в 2019/20 МГ может быть весьма напряженной.

Источник: USDA

 

Посевная кукурузы 2019 года в США сопровождалась чрезмерными осадками в кукурузном поясе страны, что привело к самым низким темпам сева за всю историю наблюдений. Вследствие массового затопления полей в основных штатах-производителях в мае многие фермеры не успели посеять зерновую в оптимальные сроки, что привело к скачку цен на нее на Чикагской бирже. На это отреагировали и цены на кукурузу из конкурирующих стран-экспортеров. Так, с 10 мая и на конец июня цена декабрьского фьючерса на кукурузу на CBOT выросла на 25% - до 4,6 долл./бушель. И высока вероятность того, что это не предел ценового роста американской зерновой в сезоне-2019/20.

В 2018/19 МГ США собрали 366,2 млн. тонн кукурузы, чем обеспечили себе довольно комфортный баланс. Первый прогноз производства на 2019/20 МГ, озвученный USDA в мае т.г., составлял 381,8 млн. тонн. То есть 2 месяца назад Соединенные Штаты рассчитывали собрать второй рекордный урожай зерновой благодаря увеличению посевных площадей до 92,8 млн. акров. Однако существенные коррективы в амбициозные планы американских фермеров внесла неблагоприятная погода во время проведения посевной. В результате рекордной задержки темпов сева сейчас уже ни у кого нет сомнений, что ожидаемый ранее высокий урожай в 2019 году у Штатов собрать не получится. Однако финальные оценки посевных площадей, урожайности и, собственно, самого производства пока остаются под большим вопросом. Рассмотрим все по порядку.

1. Площади. В отчете от 28 июня USDA снизило оценку посевных площадей всего на 1,1 млн. акров – с 92,8 до 91,7 млн. акров. Это стало настоящим сюрпризом для рынка, который ожидал увидеть оценку в 86,6 млн. акров. Agritel также считает, что фактические посевные площади должны быть ниже уровня, озвученного в июньском отчете. Так, вследствие очень сложных погодных условий во время посевной и окончания оптимальных сроков сева фермеры могли принять решение воспользоваться страховкой за вынужденно незасеянные площади, собственно, как и переключиться с сева кукурузы на сою. Причем в текущем сезоне многие фермеры до последнего откладывали принятие данных решений, надеясь на улучшение погодных условий в июне. Этому способствовали как низкое соотношение цен соя/кукуруза, так и перспективы получения государственной помощи за каждый засеянный акр. Следовательно, июньская оценка, которая базируется на опросе, проведенном во второй половине мая и начале июня, является не совсем объективной, что признало и само USDA. В июле минсельхоз США планирует провести повторный опрос фермеров относительно посевных площадей в 14 основных штатах-производителях. Таким образом, близкую к реальности оценку данного показателя рынок, скорее всего, узнает только в августе. Отметим, что аналитики Agritel солидарны с консенсус-мнением рынка и оценивают посевные площади кукурузы в США в пределах 85-86 млн. акров.

2. Урожайность. Трендовая урожайность, которую USDA изначально использовало за основу в своих расчетах, составляла 176 буш./акр. В отчете от 11 июня минсельхоз США снизил ее до 166 буш./акр. Как и в случае с площадями, данная оценка не является окончательной, поскольку урожайность кукурузы подвержена большим рискам. Во-первых, вследствие сильной задержки посевной только 60% площадей зерновой были засеяны в оптимальные сроки, а каждый новый день позднего сева повышает риск снижения потенциала урожайности в среднем на 0,3%. Во-вторых, поздний сев чреват задержкой в развитии растений. Первые рейтинги посевов кукурузы хоть и оказались выше рыночных ожиданий (59% посевов в хорошем и отличном состоянии), однако они являются довольно низкими по сравнению с предыдущими годами. В июле американский рынок продолжит оставаться под сильным влиянием погодного фактора, поскольку посевы кукурузы вступят в критически важную фазу своего развития – фазу опыления, когда, собственно, и закладывается будущая урожайность. Отметим также, что как раз с середины июля возрастает корреляция между состоянием посевов и финальной урожайностью.

3. Производство. 11 июня USDA снизило свой прогноз производства кукурузы в США в 2019/20 МГ на 34 млн. тонн по сравнению с майской оценкой – до 347,5 млн. тонн. Оценка Agritel на начало июля находится на уровне 331 млн. тонн. Таким образом, с учетом более высоких запасов на начало сезона предложение на рынке может снизиться до уровня 2015/16 МГ. При этом конечные запасы составят 42,6 млн. тонн 57,7 млн. тонн на конец 2018/19 МГ).

Источники: USDA, Agritel

 

Если учесть средний спрос на американском рынке кукурузы за последние 3 года (372 млн. тонн), а также минимально необходимый уровень запасов на конец сезона (25 млн. тонн), то при снижении производства до 330-340 млн. тонн США смогут покрыть свои потребности в зерновой в новом сезоне без существенного увеличения импорта. Иная ситуация сложится, если производство упадет ниже 310 млн. тонн, вероятность чего пока остается довольно низкой. В этом случае американскому рынку придется сильно нормировать внутреннее потребление, сокращать поставки на внешние рынки и увеличивать объемы импорта кукурузы, прежде всего из Бразилии. Данная ситуация может быть выгодной для украинской кукурузы, поскольку именно бразильская кукуруза является основным конкурентом украинской зерновой на рынках стран ЕС и Египта. Таким образом, рост экспорта кукурузы из Бразилии в США, а также центральноамериканские и азиатские страны, которые являются традиционными покупателями американской зерновой, вероятно, снизит конкуренцию для украинской кукурузы.

Источники: USDA, Statistics Canada, atlas.media.mit.edu, Госкомстат Украины

 

Бразилия и Аргентина

 

После довольно напряженного сезона-2017/ 18, когда из-за засухи производство кукурузы в Аргентине и Бразилии показало существенное снижение, 2018/19 МГ принес обеим южноамериканским странам рекордное производство зерновой. Аргентина в апреле вышла на мировой рынок с рекордным экспортным предложением в 31,5 млн. тонн. Бразильская кукуруза, потенциал экспорта которой оценивается на уровне 32 млн. тонн, начинает активно поступать на мировой рынок с июля. Таким образом, большое предложение южноамериканской кукурузы эффективно покрывает потребности импортеров до выхода на рынок в октябре нового урожая из Северного полушария.

Источник: USDA

 

Что касается перспектив сезона-2019/ 20 для южноамериканской кукурузы, то USDA озвучивает первые оценки как бразильского, так и аргентинского производства на рекордных уровнях 2017/ 18 МГ, что вместе с большими запасами на начало сезона может привести к росту предложения зерновой из данных стран. Однако данные прогнозы являются весьма приблизительными, учитывая, что в указанных странах еще даже не стартовала посевная, а до момента уборки существует много рисков для будущего урожая.

Источники: USDA, Agritel

 

Подытоживая перспективы сезона-2019/ 20 для рынка кукурузы стран Северной и Южной Америки, следует отметить, что, в отличие от пшеницы, данный регион может внести напряженность в мировой баланс зерновой из-за ситуации в США. Последняя будет находиться под пристальным вниманием всех участников рынка, поскольку теоретическое падение американского производства ниже 330 млн. тонн закладывает сильный потенциал для роста цен на кукурузу, в том числе и украинскую.

Реклама

Вход