Влияние валютного фактора на торговлю в Причерноморском регионе, или История о том, как Украина недополучила 10,7 млрд. гривен

Источник

АПК-Информ

1218

 

Анна Танская

Эксперт АПК-Информ

 

Уже который год кряду Украина демонстрирует четкое намерение достичь валового сбора агропродукции в объеме 100 млн. тонн, тем самым обеспечив экспортный потенциал на уровне 70 млн. тонн. Однако, несмотря на положительную динамику производства, украинский агробизнес каждый год сталкивается со все новыми вызовами как внутри страны, так и на мировом рынке. Одним из них в т.г. году стал валютный фактор – укрепление курса гривни вопреки всем прогнозам и ожиданиям.

Как складывалась работа в таких условиях? Какие убытки понесли украинские трейдеры и сельхозпроизводители? Как это отразилось на конкурентоспособности украинской агропродукции на мировом рынке?

Об этом и не только – с толком, расстановкой и мнениями экспертов в материале ИА «АПК-Информ».

 

Сюрпризы сезона-2019/20

Согласно прогнозным балансам аналитиков ИА «АПК-Информ», производство зерновых и зернобобовых в Украине в 2019/20 МГ оценивается в 72 млн тонн, а масличных – в 22,7 млн тонн. Таким образом, за счет рекордного производства пшеницы, ячменя и подсолнечника, а также второго после рекордного объема валового сбора кукурузы, украинские аграрии обеспечили урожай в 94,7 млн. тонн. И даже с учетом того, что еще задолго до старта сезона все участники аграрного бизнеса Украины осознавали, что рынок будет функционировать в условиях «высокий урожай – низкие цены», это стало далеко не единственным приятным сюрпризом с плачевными последствиями.

Так, в сентябре т.г. гривня обновила более чем трехлетний максимум курса на уровне 24,08 грн/USD, тем самым застав врасплох всех участников аграрного рынка Украины.

Напомним, что большинство экспертов в своих прогнозах сходились на том, что в 2019 году курс гривни продолжит снижаться и в среднем составит 30 грн/USD. При этом у ряда экспертов были куда более пессимистичные прогнозы – выше 30-32 грн/USD, а в бюджете Украины на 2019 год был заложен курс на уровне 29,4 грн/USD.

С учетом общих тенденций и непростой политической ситуации многие компании при формировании своих бюджетов закладывали курс на уроне 28 грн/USD. По факту же, курс был намного ниже, что имело свои определенные последствия.

 

Колоссальный объем недополученной прибыли

При среднем курсе с начала сезона (июль-октябрь т.г.) на уровне 25,13 грн/USD на каждом долларе было недополучено в среднем 3 грн. По оценкам ИА «АПК-Информ», за 4 месяца 2019/20 МГ из Украины было экспортировано 11,5 млн. тонн пшеницы при условной средней стоимости 1 тонны зерна 190,1 USD, кукурузы – 4,3 млн. тонн по 179,6 USD/т и ячменя 3,3 млн. тонн по 180,2 USD/т, тем самым обеспечив валютную выручку на уровне 3,559 млрд. долл. Наряду с этим, размер недополученной прибыли составил 10,679 млрд. грн. И это только за счет курсовой разницы.

А с учетом того, что ресурсы для весенней посевной закупались при курсе 26-27 грн/USD, объем недополученной прибыли возрастает еще на 1-2 грн/USD. Плюс растущие затраты на логистику, хранение и подработку, которые зачастую также ложатся на плечи аграриев…

 

Компенсируем объемами

В результате аграрии были вынуждены компенсировать недополученную прибыль объемами продаж. То же можно сказать и о валютной выручке, поступающей в Украину от экспорта, которая с начала 2019/20 МГ заметно возросла только благодаря рекордным объемам поставок.

Так, на фоне высокого глобального производства и укрепления курса гривни зерно украинского происхождения стало весьма конкурентоспособным и привлекательным на мировом рынке. В совокупности с достаточно активным поступлением предложений от аграриев это позволило украинским трейдерам выйти на рекордные темпы отгрузок зерновых.

Наиболее ярко данные тенденции иллюстрирует сектор пшеницы, объемы экспортных поставок которой за 4 месяца сезона-2019/20 возросли более чем на 50% и, по оперативным данным, превысили 11,5 млн. тонн, составив 62% от прогнозируемого экспортного потенциала. Однако здесь стоит отметить, что с начала 2019/20 МГ также отмечалось укрепление российского рубля (пусть и не столь значительное) и ослабление евро. В результате на египетском рынке с причерноморской пшеницей усиленно конкурирует европейская (которая традиционно была дороже украинской и российской), что с учетом качественных характеристик зерновой несколько усложняет работу украинским экспортерам. Наряду с этим именно высокое качество российской зерновой и желание трейдеров получить премию за него привело к сдержанным продажам и дало возможность украинским экспортерам проявить себя более активно.



Все это в очередной раз доказывает, что, несмотря на перенасыщенность информационного пространства различными факторами влияния (как фундаментальными: балансы спроса/предложения, так и политическими: обострение конфликтов и торговых войн, ужесточение санкций), их доступность и массу инструментов для их анализа, по сути, участники рынка все равно находятся в зоне непрогнозируемости.

После существенного укрепления курс гривни вновь начал снижаться, а затем снова расти… В целом, уже не первый год участники украинского агробизнеса вынуждены работать в условиях «курсового ралли», что достаточно рискованно.

Какова значимость валютного фактора? Какие инструменты хеджирования валютных рисков в настоящее время предлагают банки в Украине? А главное – как на все это смотрят участники рынка?

Об этом и не только ИА «АПК-Информ» побеседовало с ведущими экспертами аграрного бизнеса Украины.



Мнение сельхозпроизводителя

 

 

Татьяна Алавердова,

директор по продажам агрохолдинга HarvEast

 

 

Недополучение прибыли аграриями

Все мы прекрасно помним обвал курса гривни в 2014-2015 гг., когда сельхозпроизводители хлопали в ладоши, получив больше гривневой массы, чем ожидали. Это позволило многим компаниям улучшить свои кредитные истории и финансовое состояние в целом... В этом же году мы наблюдали диаметрально противоположную ситуацию, когда курс, несмотря на все прогнозы к росту, показал совершенно другую тенденцию. В итоге аграрии недополучили существенный объем гривневой массы и вынуждены были компенсировать это дополнительными объемами продаж. К тому же в тот период все понимали, что ожидать какого-то глобального роста цен на пшеницу пока не придется, при этом была необходимость в пополнении оборотных средств. Вот все и продавали. В результате мы увидели рекордный экспорт пшеницы из Украины. Подсолнечник также активно продавался, поскольку несколько лет отмечается устойчивая тенденция довольно высоких цен в начале сезона, а затем их резкое снижение.

Конечно, это все негативно влияет на финансовое здоровье компаний, идет вразрез всем бюджетам и планам. Закрытие финансового года покажет, насколько существенным было это влияние.

 

О конкурентоспособности на мировом рынке

Если говорить о конкуренции между Украиной и Россией на мировом рынке, то с учетом соотношения гривни и рубля, который также укреплялся, мы находились в плюс-минус равных условиях. Гораздо большее влияние на конкурентоспособность оказал вопрос качества пшеницы.

В начале сезона российские трейдеры «притормозили» отгрузки пшеницы ввиду обнаружившихся проблем с натурой. Сложившаяся ситуация дала украинским зерновым определенные преимущества, благодаря чему они более активно продавались. Затем российские трейдеры хотели получить премию за нестандартно высокий белок, при этом в текущем году импортеры не были готовы доплачивать за партии мягкой пшеницы с протеином 16%. Допустим, тот же Египет, по сути, не платит премию за более высокий белок. А если рассматривать экспорт в ЕС, где можно получить премию за качество, то стоимость российской пшеницы завышена по сравнению с ценами при внутреннем экспорте между странами ЕС.

 

О значимости валютного фактора

И фермеры, и агрохолдинги стали очень информированными и образованными. Уровень торговли нельзя сравнить даже с тем, что был буквально пять лет назад. При этом сегодня наблюдаем переизбыток данных, которые непрерывно поступают из разных источников. Приходится их проверять, сопоставлять, анализировать. По сути же, из-за их большого количества уже невозможно следить за ними и в полном объеме использовать в работе. Становится все сложнее понимать, какая из тенденций возьмет верх, какая из них отыграна рынком, а какая – нет. Помогает ли этот информационный поток торговле? Фактически это уже больше напоминает какую-то рулетку – «повезет/не повезет», угадаешь цену или нет...

Валютный фактор заставляет только продавать с целью обеспечения текущих потребностей для проведения посевной кампании и не позволяет отложить часть выращенной продукции на реализацию в более поздний период.

Раньше мы могли продать меньше и получить больше. К тому же наша компания не прибегает к услугам сторонних элеваторов и не несет глобальных затрат по хранению. Фактически мы могли на этом заработать, но ввиду недополучения гривневой массы мы вынуждены были реализовать продукцию раньше. Думаю, что аналогичная ситуация наблюдается у всех. Ключевая причина – большое количество затрат сельхозпроизводителей зафиксировано в гривне (аренда, зарплата, топливо и т.д.) и только часть затрат на посевной материал, удобрения и СЗР привязана к доллару.

 

О хеджировании рисков

Ранее мы хеджировали свои риски от возможного снижения курса гривни. То есть у нас были контракты с привязкой к курсу доллара, а в этом году нужно было идти по обратной схеме и фиксироваться в гривне.

Мелкие фермеры, которые не экспортируют грузы, на каких-то этапах даже выигрывали, так как они, по сути, были привязаны к текущему курсу гривни. Но это лишь в краткосрочном периоде, так как с мелкими компаниями никто не заключит форвардные сделки. В целом же, все аграрии за счет курсовой разницы недополучили огромную сумму денег.

 

Маржа трейдеров и возмещение НДС

Трейдер зарабатывает на фиксированной разнице. Он как закладывал маржу условно 2-5 долларов, так и закладывает. Фактически при построении грамотной политики оплат риски валютных колебаний минимизированы как при повышении курса, так и при понижении.

Основной риск по-прежнему связан с возмещением НДС. При этом фактически все трейдеры закладывают некий процент невозврата НДС, но у каждого своя система расчетов этого коэффициента.



Мнение трейдера

 

 

Олег Левченко,

независимый эксперт украинского рынка зерновых и масличных культур

 

 

Влияние валютного фактора на торговлю

Если говорить о влиянии валютного фактора на конкуренцию в Причерноморском регионе и ценовую привлекательность украинского зерна на мировом рынке, то, судя по рекордным темпам экспорта, можно сказать, что это фундаментально не отразилось на торговле. Получилось даже скорее совсем наоборот. К тому же, рынок есть рынок: есть спрос, есть предложение, есть цена.

На сегодняшний день темпы экспорта заметно опережают прошлогодние. Это особенно ощутимо по пшенице. Так, в период с июля по октябрь 2018/19 МГ Украина экспортировала 7,69 млн. тонн пшеницы при годовом объеме 15,1 млн тонн. За первые 4 месяца текущего сезона мы уже экспортировали 12 млн. тонн, тем самым существенно превысив прошлогодний показатель. И здесь нам на руку также сыграло сдерживание активных продаж российскими трейдерами. По итогам 2019/20 МГ экспорт пшеницы, по моим оценкам, может составить 19,5-20 млн. тонн. Также я ожидаю увеличения объемов экспорта пшеничной муки в текущем МГ.

Аналогичная ситуация по ячменю: с начала сезона по октябрь экспортировано уже практически 3,6 млн. тонн, при том что за весь прошлый год объем экспорта составил всего 3,5 млн тонн. Я ожидаю, что до конца МГ на внешние площадки будет поставлено еще около 1,5 млн. тонн. И львиная доля будет покрыта за счет тендеров, проводимых Саудовской Аравией.

 

Реакция аграриев

Мы все понимаем, что они вкладывались в посевную по одному курсу, а реализовывали зерно сельхозпродукцию по абсолютно другому.

Основной объем собранного урожая предлагался к реализации. Основная масса предложений поступала из южного региона, в то время как аграрии из северной и центральной части Украины традиционно сдерживали продажи для реализации в более поздний период. Но это касается тех, кто имеет такую возможность. Для кого пшеница – разменная монета, те от нее избавлялись. Кто умнее, тот всегда держит ее в надежде на более высокие цены на внутреннем или экспортном направлении. Но судя по темпам экспорта, я думаю, что аграрии южных областей уже практически все реализовали.

Сейчас все ждут роста цен на подсолнечник. Несмотря на то, что сокращение посевных площадей было нивелировано более высокой урожайностью, я ожидаю повышение цен на него после Нового года, когда все компании будут закрывать свои балансы.

Т.е. помимо недополученной прибыли в результате укрепления курса гривни, в целом – ничего особенного.

 

Последствия в перспективе

Но все это однозначно отразится на следующей посевной кампании с точки зрения обеспечения сельхозпроизводителей СЗР, удобрениями и т.д. Сейчас всего этого у них достаточно и проблема заключается только в нехватке почвенной влаги ввиду аномально засушливых и теплых погодных условий в сентябре-октябре т.г. Это будет иметь свои негативные последствия для озимого сева.

Состояние посевов рапса уже вызывает некоторое напряжение на рынке. Пшеница еще не досеяна, но, тем не менее, я считаю, что погодный фактор уже внес свою лепту, не дав возможности всходам нормально развиться. Скоро ожидаются заморозки. Это критично для рапса, который выдерживает -8-9˚С. Несмотря на то, что пшеница устойчива к снижению температуры до -15-18˚С на уровне узла кущения, на данном этапе в случае сильных заморозков у нее может прекратиться вегетация, что ведет к расходу сахаров в корневой системе. В результате в зимовку пшеница может зайти очень слабая, с недоразвитой корневой системой.

Это все дает повод прогнозировать повышение цен на оставшуюся внутри страны пшеницу как на экспортном, так и на внутреннем рынках. Будь я на месте аграриев, я бы припрятал пшеницу подальше.

Если говорить о ячмене, то эта культура всегда слабее пшеницы за счет большей восприимчивости к погодным условиям и меньшей способности к аккумуляции питательных веществ. Поэтому с посевами озимого ячменя все еще сложнее. К тому же, он нормально переносит снижение температуры до -13-14˚С, а зима обещает быть очень холодной.

 

Обесценивание фундаментальных факторов влияния

Исходя из моих наблюдений, в последнее время фундаментальные факторы уже не столь сильно влияют на ситуацию на локальных рынках (будь то Украина, Россия, Аргентина или Бразилия), как это было раньше. Сейчас даже отчеты такого мирового агентства, как USDA, уже не настолько влияют на волатильность рынка, а иногда ситуация развивается вопреки их оценкам и прогнозам фундаментальных факторов. Все эти отчеты я рассматриваю как инструмент политического влияния или же как инструмент влияния на политику через коммерцию, как некий спекулятивный инструмент.

Сегодня, как ни странно, основная прибыль фермера и трейдера зарабатывается на поставках по цепочке элеватор-порт. А все, что дальше, – вся эта «бумажная торговля» становится все более и более закрытой.

Мое олдскульное или консервативное мнение базируется на опыте, а не на различных ноу-хау, которые потом «вылазят боком» в виде убытков. Я достаточно скептически отношусь к СВОП-контрактам, всевозможным инструментам хеджирования и т.д. Если хочешь выиграть в казино – купи себе казино. Хочешь играть на бирже – ты должен быть законодателем на этой бирже.

Это работает для холдингов, которые хотят захеджировать определенные ценовые риски.

А в целом, по моему мнению, либо ты занимаешься бумажной торговлей commodities на бирже, либо спотовой торговлей на физическом рынке.

 

Значение валютного фактора

Если говорить о значении валютного фактора во всем этом, то я считаю, что оно незначительно. Есть курс и ты по нему работаешь. Кто-то может влиять на курс среди колхозников или трейдеров? Нет. Ситуативно деньги зарабатываются или теряются, а дальше это все регулируется в течение 2-3 дней, путем пересмотра гривневых цен.

«Попасть» на укрепляющейся гривне могут те, кто получает возмещение НДС. Не страдают от всего этого только те, кто осуществляют все перезачеты внутри компании, такие как, например, «Эпицентр» и «Сильпо».

Все же остальные закладывают 20% от стоимости в НДС и ждут, когда в течение трех месяцев он автоматически будет возмещен. Девальвировала гривня – ты заработал на курсовой разнице, укрепилась – потерял.

 

О хеджировании рисков

Минимизировать данные риски теоретически и практически можно. Но на сегодняшний день стоимость инструмента хеджирования колебаний курса гривни при возврате НДС, который предоставляют банки, составляет 17-18% годовых, и чтоб просчитать экономическую целесообразность сделки, исходя из срока пользования кредитными денежными средствами, нужны грамотные финансовые аналитики. Поэтому вряд ли кто-то этим пользуется. Кроме того, в зависимости от того, какую калькуляцию трейдер закладывал при покупке зерна за гривню, он может заработать на укрепляющейся гривне.

В условиях укрепления курса национальной валюты фермеры получают меньше валовой выручки. И я не вижу никаких способов хеджирование сделок на Forex.

То, что предлагается банками, – это банальный кредит, который выдается, исходя из ставки Нацбанка. Никто из банков не будет предоставлять кредиты дешевле рыночной цены, при этом рискуя сам «попасть» на курсовой разнице.



Мнение брокера

 

 

Кристина Серебрякова,

руководитель аналитического отдела и брокер компании «Atria Brokers»

 

Снижение рентабельности агропроизводства в Украине

В последние несколько лет с их низким курсом гривни по отношению к доллару выработали у участников рынка несколько рефлексов: держать сбережения в долларах и закупать все необходимое по возможности заблаговременно. В то же время и фермеры, и трейдеры уже свыклись с тем фактом, что традиционное укрепление гривни приходится на время проведения полевых работ. Часть фермеров, у которых активы в долларах, понесла существенные потери из-за укрепления курса гривни, так как при обмене получила меньше средств к проведению сева/уборки. При этом стоимость сева/уборки осталась на прежнем высоком уровне, т.к. продавцы СЗР пополняли ассортимент еще по высокому курсу. Такой поворот событий снизил рентабельность производства, которая и без того уже была уязвлена более низкими в этом сезоне закупочными ценами на пшеницу/кукурузу/ячмень по сравнению с прошлым годом за счет высокого урожая. При этом более высокая урожайность ключевых культур компенсирует потери фермеров. По нашим подсчетам, наибольшие потери рентабельности пока наблюдаются по кукурузе (из-за низких мировых цен), а также по сое (из-за снижения урожайности по сравнению с прошлым годом и отмены возмещения НДС). В свою очередь, по подсолнечнику, пшенице (особенно фуражной, из-за ограниченного количества ее предложений) и по ячменю ситуация лучше.

 

Ситуация в России

Аналогичная ситуация с укреплением национальной валюты была и в России. После такого снижения рентабельности фермеры предпочитают «сидеть» на запасах, тем более, что в «мировом воздухе» повеяло повышением цен. Трейдеры вынуждены повышать цены закупки, чтобы привлечь предложение. Тогда как свои цены продажи они не могут сильно повысить за счет конкуренции со стороны других стран. Маржинальность трейдеров также снизилась.

 

Экспорт в условиях высокого мирового производства и удорожания фрахта

В текущем сезоне очень тяжело выделить четко влияние гривневого фактора на поставки из страны в целом. Смазывает картину наличие большого количества других составляющих.

Украинский урожай пшеницы, кукурузы и ячменя в 2019/20 МГ высокий. Из-за этого экспорт пшеницы и ячменя из Украины за июль-октябрь 2019/20 МГ вырос на 54% и 21% в год – до 11,6 млн. тонн и 3,3 млн. тонн соответственно. Урожай зерновых в Европе и России также большой, что длительный период времени оказывало давление на цены и ужесточало конкуренцию. Сейчас помимо валютного фактора подключился еще и фрахтовый. Ставки на морскую транспортировку вошли в период сезонного роста. Импортеры причерноморской зерновой еще не могут свыкнуться с фактом, что ценовое дно достигнуто, и у продавцов просто-напросто нет возможности для низких цен.



Мнение представителя банковской системы

 

 

Александр Соколов,

генеральный директор Pro-Consulting

 

 

Снижение маржинальности трейдеров и аграриев

По октябрьским оценкам аналитического агентства USDA, Украина в 2019 году снова может собрать рекордный урожай. Прогнозы Министерства аграрной политики Украины и Министерства сельского хозяйства США свидетельствуют об ожидании роста общего урожая от 4,7% (73,4 млн. тонн) до 7,0% (75 млн. тонн) соответственно.

Укрепление гривни негативно влияет на прибыль экспортеров украинской агропродукции. Поступления от экспортной выручки в страну сокращаются, хотя внутри страны цены продолжают расти. В итоге гривни, в которой проходят взаиморасчеты с местными подрядчиками, становится меньше, а цена, которую они платят за услугу – больше. В результате снижается маржа.

Однако проблемой для украинских агропроизводителей является значительное укрепление курса украинской гривни с начала 2019 года. Это делает текущие цены на зерно, в частности на кукурузу, крайне невыгодными. При этом украинские производители вынуждены продавать продукцию, так как нуждаются в оборотных средствах и имеют сложности с хранением урожая из-за недостаточной насыщенности элеваторного рынка.

Несмотря на то, что укрепление гривни приводит к удешевлению импорта минеральных удобрений и средств защиты растений, которые в основном поставлялись из-за границы, убытки от сокращения валютной выручки от экспорта более значительны. Так, курс гривни укрепился на 4,2% с начала календарного года, в то время как индекс цен производителей составил 114,9 пункта в сравнении с декабрем 2018 года.

 

Инструменты хеджирования рисков

Пока колебания курса с начала года не превысили 5%, и нет предпосылок к тому, что динамика за весь год превысит 5%. Самым распространенным инструментом хеджирования, который применяется в Украине, можно назвать форвардный контракт, а также относительно недавно введенные аграрные расписки.

В целом сейчас наблюдается тенденция, что по вопросам финансирования обращаются в различные банки, и структуры кредитного банка неоднородны и соответствуют больше экономическим реалиям, а не отраслевой специализации. Т.е. нет ситуации, когда есть «банк для аграриев» и «банк для промышленности». Поэтому все банки так или иначе работают с различными финансовыми инструментами.

 

Курсовые колебания в мире

Сегодня мировая экономическая ситуация является нестабильной за счет торговых споров между США и Китаем. Они, по сути, оказывают давление на всю мировую экономику и способствуют изменению курса в странах-партнерах. В случае с зерновыми для Украины усугубляет ситуацию то, что валюта Аргентины (которая является одним из главных конкурентов Украины на мировом рынке зерна), наоборот, показывает тенденцию к девальвации, что предоставляет аргентинскому зерну еще большее конкурентное преимущество.

 

Что нужно для сохранения финансовой стабильности?

В идеале необходимо развивать глубокую переработку сельскохозяйственных культур в Украине и экспортировать не зерно, а продукты переработки с добавленной стоимостью. Вторым фактором, который может положительно отразиться на изменениях с финансовыми операциями, является развитие рынка небанковских финансовых организаций. Они же будут развиваться при сохранении финансовой стабильности и постепенном снижении учетной ставки.



Прогнозы и ожидания

Подводя итоги всего вышесказанного, можно отметить, что так или иначе все участники украинского агробизнеса прочувствовали на себе влияние валютного фактора: кто-то выиграл, кто-то проиграл, кто-то больше, кто-то меньше. При этом, несмотря на разнообразие банковских и биржевых инструментов хеджирования рисков, ключевым в данном вопросе является вопрос прогнозируемости ситуации. Пожалуй, на этом и остановимся…

Итак, в конце октября премьер-министр Украины Алексей Гончарук сообщил о том, что Кабинет министров утвердил макрофинансовые показатели на 2020-2022 гг., объявив два варианта развития событий в стране.

Согласно первому, более оптимистичному сценарию, рост ВВП в 2020 г. и прогноз курса доллара США в Украине должны составить 4,8% и 24,8 грн/USD соответственно, в 2021 г. – 5,5% и 23,9 грн/USD, а в 2022 г. – 6,5% и 24,2 грн/USD. При этом премьер-министр уточнил, что ключевое влияние на достижение данных результатов будут оказывать скорость проведения реформ, в частности антикоррупционной, судебной, а также защита прав собственности.

В свою очередь, более консервативный прогноз правительства предполагает, что в следующем году экономика Украины вырастет на 3,7%, а курс гривни к доллару составит около 27 грн/USD.

Как показали результаты проводимого НБУ ежеквартального опроса топ-менеджеров компаний, большинство компаний считает, что в течение следующих 12 месяцев курс составит 27,96 грн/USD, и лишь треть ожидает, что он не превысит 27 грн/USD.

Согласно октябрьскому обзору МВФ «Перспективы мировой экономики», в котором представлен прогноз курса доллара в Украине на ближайшие 5 лет, ожидается, что в 2020 г. курс будет на уровне 27,72 грн/USD (против 29,96 грн/USD по предыдущим оценкам), в 2021 г. – 28,70 грн/USD (30,55 грн/USD), в 2022 г. – 29,67 грн/USD (31,01 грн/USD), в 2023 г. – 30,64 грн/USD (31,47 грн/USD) и в 2024 г. – 31,61 грн/USD (31,94 грн/USD). Также согласно макропрогнозу МВФ, рост экономики в Украине в 2019-20 гг. ожидается на уровне 3%, а уровень инфляции по итогам текущего года составит 8,7%, а в 2020 году снизится до 5,9%.

Это, если вкратце… Информация для размышлений. А вот «стакан наполовину пуст или наполовину полон» и к каким прогнозам (более или менее оптимистичным) склоняться – это уже решать вам.

Реклама

Вход