Мировой рынок растительных масел в 2019/20 МГ: замедление темпов прироста производства & активный спрос

Источник

АПК-Информ

494

 

Екатерина Мудриян,

эксперт ИА "АПК-Информ"

В 2019/20 МГ на мировом рынке растительных масел ожидается замедление производства – годовой прирост данного показателя может составить лишь 1% против 2% в прошлом сезоне и 6% в 2017/18 МГ. Более того, объемы выработки в текущем сезоне достигнут 200,9 млн тонн, что на 3,4 млн тонн ниже ожидаемого потребления, которое, в свою очередь, продолжит увеличиваться, что, по мнению экспертов Oil World, приведет к дефициту мирового предложения масел.



Из года в год мы можем наблюдать повышение мирового производства и экспорта масел на фоне постоянно увеличивающегося потребления. При этом в текущем сезоне вследствие необходимости покрыть спрос как импортеров, так и внутри самих стран-производителей объемы мировых запасов растительных масел продолжат снижаться.

Далее рассмотрим перспективы развития мирового рынка масел в разрезе ключевых продуктов более подробно.



ПАЛЬМОВОЕ МАСЛО

Общее производство пальмового масла, занимающего лидирующую позицию на мировой арене, продолжит повышательную динамику предыдущих сезонов, что подкрепляется как активным спросом импортеров, так и высокими показателями выработки, которые значительно опережают показатели других масел.

В частности, в 2019/20 МГ производство пальмового масла продолжит повышательную динамику предыдущих 3 сезонов, однако годовой прирост, очевидно, замедляется. Так, если еще в 2016/17 МГ годовой прирост выработки продукта достигал 14% (67,32 млн тонн), то уже в текущем сезоне данный показатель составит чуть более 1% (77,89 млн тонн).

При этом Индонезия, доля которой в общем мировом производстве пальмового масла составляет 57%, в 2019/20 МГ нарастит его выработку до 45,3 млн тонн (+4%), тогда как Малайзия, напротив, сократит на 4% - до 19,9 млн тонн, что, тем не менее, останется вторым по величине показателем после прошлогодних 20,81 млн тонн.

В свою очередь, спрос на пальмовое масло останется столь же высоким как со стороны импортеров, которые продолжат наращивать закупку продукта, так и со стороны внутренних переработчиков. Особенно это касается биотопливного сектора Индонезии и Малайзии, так как обе страны намерены наращивать выработку биодизеля из пальмового масла с целью сократить избыточные запасы продукта, что, судя по прогнозам экспертов, завершится первыми успехами. По итогам 2019/20 МГ запасы пальмового масла в Индонезии могут снизиться на 19% - до 3,9 млн тонн, в Малайзии – на 18%, до 2 млн тонн. Ввиду этого мировые конечные запасы продукта в 2019/20 МГ могут сократиться на 2 млн тонн – до 11,9 млн тонн.

Более того, ожидаемый рост внутреннего потребления масла в указанных странах со стороны биотопливной промышленности наряду со снижением его запасов стимулировали повышение цен. За последние 5 недель (11 октября – 26 ноября) котировки на пальмовое масло на бирже в Куала-Лумпуре выросли на 20% - до 2676 ринггитов/т, максимального показателя за последние 2 года.

СОЕВОЕ МАСЛО

В 2019/20 МГ, по прогнозам USDA, мировое производство соевого масла может повыситься почти на 1 млн тонн – до 56,8 млн тонн преимущественно за счет ожидаемого увеличения выработки продукта в Аргентине на 9% - до 8,7 млн тонн против 7,9 млн тонн в предыдущем сезоне. Отметим, что Аргентина является третьим по величине производителем соевого масла в мире и занимает 15% от общего объема производства масла в мире.

Такую же долю рынка и четвертую позицию в рейтинге ключевых производителей продукта занимает Бразилия, и объем выработки соевого масла в текущем сезоне может увеличиться до 8,4 млн тонн (+2% в год).

США как второй по величине производитель соевого масла с долей в 20% в мире также нарастит его выработку в сезоне-2019/20 – до 11,1 (+0,1) млн тонн.

В то же время основной производитель масла – Китай (27%), напротив, несколько сократит его производство – до 15,1 млн тонн (-1%). Причиной снижения производства продукта может служить дефицит внутреннего предложения сои, доступной для переработки.

В свою очередь, по прогнозам экспертов Oil World, в 2019/20 МГ объемы выработки соевого масла могут повыситься более значительно – с 56,5 млн до 57,6 млн тонн, из которых в США – до 11,2 млн тонн (+2% в год), Бразилии – до 9,3 млн тонн (+6%), Аргентине – до 8,5 млн тонн (+6%). При этом в Китае данный показатель снизится более существенно – до 14,7 млн тонн против 15,1 млн тонн в предыдущем МГ (-2,6% в год).

Объемы потребления соевого масла в наступившем сезоне могут увеличиться еще более значительно – до 58,1 млн тонн против 56,5 млн тонн в предыдущем сезоне.

 

ПОДСОЛНЕЧНОЕ МАСЛО

Выработка подсолнечного масла в 2019/20 МГ продолжит повышаться и обновит рекорд предыдущего сезона – 20,9 млн тонн.

Украина и Россия, которые обеспечивают 59% мирового рынка подсолнечного масла, продолжат наращивать объемы его выработки. В частности, в Украине данный показатель повысится до 6,65 млн тонн против 6,53 млн тонн сезоном ранее. При этом наибольший годовой прирост производства масла ожидается в России – на 13% (с 5,13 млн тонн в 2018/19 МГ до 5,79 млн тонн в текущем сезоне). Ввиду этого доля российского масла на мировом рынке увеличится до 18% против 16% в 2018/19 МГ. Помимо того, по оценкам Oil World, увеличение производства ожидается в ЕС – до 3,59 (3,5) млн тонн. В Аргентине выработка масла в целом сохранится на прежнем уровне и составит 1,42 (1,43) млн тонн.

Согласно оценкам аналитиков ИА «АПК-Информ», производство подсолнечного масла в Украине в 2019/20 МГ увеличится до 6,6 млн тонн против 6,5 млн тонн сезоном ранее на фоне ожидаемой рекордной переработки подсолнечника в стране (15,2 млн тонн). Производство данного продукта в России может достичь очередного максимума и превысить 5,5 млн тонн (+11,8% в год) благодаря возросшему предложению подсолнечника в стране в текущем сезоне.

 

РАПСОВОЕ МАСЛО

Учитывая успехи вышеуказанных рынков относительно производства масел, мировой рынок рапсового масла в 2019/20 МГ станет очевидным аутсайдером. По прогнозам экспертов, объем выработки продукта в текущем сезоне понизится преимущественно за счет ЕС, что обусловлено низким урожаем рапса. В частности, объемы выработки масла в Евросоюзе могут сократиться на 6% в год и составить 9,3 млн тонн. Помимо того, понижение данного показателя ожидается и в других основных странах-производителях: в Канаде – до 4,05 млн тонн против 4,1 млн тонн в 2018/19 МГ, в Китае – до 3,2 (3,4) млн тонн. В то же время Индия, напротив, будет повышать объемы выработки масла, которые ожидаются на уровне 2,65 млн тонн (+4% в год).

Мировые конечные запасы рапсового масла также снизятся (что весьма ожидаемо, учитывая указанные прогнозы производства) – до 2,8 млн тонн против 3 млн тонн в предыдущем сезоне и 3,3 млн тонн в 2017/18 МГ. В свою очередь, если в ЕС запасы масла могут составить немногим меньше прошлогоднего показателя (0,52 млн тонн в 2019/20 МГ против 0,53 млн тонн в сезоне-2018/19), то в Китае запасы рапсового масла понизятся на 13% в год – с 1,5 млн до 1,3 млн тонн.

 

ТОРГОВЛЯ

Несмотря на замедление объемов мирового производства растительных масел, спрос на них остается высоким, и общий экспорт растительных масел, по прогнозам экспертов Oil World, может увеличиться до 89,44 млн тонн против 89,05 млн тонн в предыдущем сезоне.

Если рассматривать основные рынки сбыта растительных масел, то Индия, которая является крупнейшим импортером данной продукции в мире с долей рынка в 18%, продолжит наращивать объемы закупок масел до 16,14 млн тонн в 2019/20 МГ против 15,71 млн тонн в предыдущем сезоне.

При этом импорт пальмового масла в страну в текущем сезоне увеличится не так значительно, как в предыдущем, – годовой прирост составит лишь 0,1 млн тонн, тогда как в 2018/19 МГ данный показатель составлял 1,2 млн тонн. Так, в текущем сезоне определенное снижение спроса на пальмовое масло может быть вызвано ожидаемым ростом цен на него. Уже сейчас на рынке наблюдается снижение спроса индийских импортеров на пальмовое масло, что сначала было обусловлено усложнением политических отношений между Индией и Малайзией, вследствие чего власти страны даже рекомендовали своим импортерам отказаться от закупок малазийского масла. Помимо этого, страна намерена увеличить импорт сырого пальмового масла путем введения ограничений на импорт рафинированного продукта, который закупается преимущественно в Малайзии, с целью стимулировать внутреннюю переработку масла. Также отметим, что Индия с 1 января 2020 г. планирует снизить таможенную импортную пошлину на сырое пальмовое масло до 37,5% против 40% ранее, на рафинированное – с 50% до 45%.

На фоне незначительного прироста закупок пальмового масла спрос индийских импортеров на другие масла в текущем МГ повысится. В частности, на соевое – до 3,3 млн тонн (+6% в год), подсолнечное – до 2,5 млн тонн (+7%).

Вслед за Индией наращивать импорт растительных масел продолжит Китай. При этом Поднебесную можно назвать основным драйвером мирового роста импорта масел и в 2019/20 МГ, так как прирост закупок растительных масел в текущем сезоне может составить 9%, хотя данный показатель значительно уступает уровню в 2018/19 МГ (+31%).

В частности, Китай удвоит импорт соевого масла до максимального показателя за последние 6 лет – до 1,2 млн тонн, что может быть обусловлено, как мы уже отмечали, сокращением внутреннего производства продукта на фоне сохранения высокого внутреннего потребления.

Помимо того, КНР увеличит закупку подсолнечного масла на 41% - до 1,45 млн тонн против 1,03 млн тонн в предыдущем сезоне ввиду привлекательной цены и внутреннего дефицита других растительных масел. При этом эксперты ожидают, что Китай повысит спрос преимущественно на российское подсолнечное масло ввиду того, что Украина в 2019/20 МГ не ожидает значительного повышения экспорта данного продукта (на 2% - до 6,16 млн тонн), тогда как Россия может нарастить отгрузки на 20% в год – до 3,3 млн тонн.

Тем не менее, несмотря на резкий прирост импорта соевого и подсолнечного масел, пальмовое остается, как и для других стран, основным импортируемым маслом, и в 2019/20 МГ объем закупок может составить 7,1 млн тонн (+3% в год).

Евросоюз, являющийся вторым крупнейшим импортером растительных масел, в 2019/20 МГ может несколько понизить закупки – до 12,7 млн тонн против 12,8 млн тонн в предыдущем сезоне ввиду ожидаемого в 2019/20 МГ впервые за последние 5 лет сокращения импорта пальмового масла до 8,4 млн тонн против 8,6 млн тонн в предыдущем сезоне.

В то же время ЕС будет наращивать импорт других масел, в частности подсолнечного и, конечно, рапсового, учитывая дефицит внутреннего предложения последнего.

Объемы импорта подсолнечного масла могут увеличиться до 2,2 млн тонн (+4% в год). При этом отметим, что, по оценкам Еврокомиссии, с начала текущего МГ (1 июля – 24 ноября) страны блока уже импортировали 704 тыс. тонн продукта, что на 62% выше показателя в аналогичный период предыдущего сезона, из которых 600 тыс. тонн было закуплено из Украины.

Объемы импорта соевого масла в ЕС значительно не изменятся и, по прогнозам экспертов, составят 0,42 млн тонн. При этом страны ЕС за почти 5 месяцев текущего сезона импортировали практически половину от прогнозируемого объема (208 тыс. тонн), из которых 70 тыс. тонн из Украины и 30 тыс. тонн из России.

США, в 2019/20 МГ не планируют наращивать импорт масел, объемы которых могут сохраниться на уровне 4,3 млн тонн. При этом страна, являясь топ-импортером рапсового масла, закупит 1,7 млн тонн продукта для обеспечения высокого внутреннего спроса (2,46 млн тонн по прогнозам USDA), а также 1,5 млн тонн пальмового масла.

Пакистан замыкает пятерку крупнейших импортеров растительных масел в мире ввиду высокого спроса на пальмовое масло, объемы импорта которого увеличатся до рекордных 3,2 млн тонн (+3% в год), за счет высокого внутреннего потребления продукции.

 

Ценовые тренды

Помимо высокого мирового предложения пальмового масла, его экспортный потенциал стимулируется привлекательными ценами, так как из всех рассматриваемых нами масел цены на пальмовое гораздо ниже.

Более того, спрэд между, например, соевым и пальмовым маслами в начале 2019 г. составлял $102 за тонну, между пальмовым и подсолнечным – $146 за тонну, а между пальмовым и рапсовым – и вовсе почти $300 за тонну.

Однако, уже начиная с октября, как мы отмечали ранее, цены на пальмовое масло начали активно повышаться на фоне перспектив сокращения запасов продукта в Малайзии и Индонезии ввиду повышения его потребления в биотопливной промышленности. Вследствие этого спрэд между пальмовым и соевыми маслами сократился в 3(!) раза – до $27 за тонну.

Если говорить о ценах на соевое масло, то динамика цен не претерпевала резких скачков, так как предложение и спрос на продукт в целом сбалансированы, а влияние на цены, особенно в последнее время, во многом оказывает колебание котировок пальмового масла, а также традиционно цены на нефть и изменение курса доллара США по отношению к евро.

В свою очередь, интересно отметить, что при возрастающем предложении подсолнечного масла цены на продукт не демонстрируют понижательной динамики ввиду высокого спроса импортеров.

Цены на рапсовое масло, как и ожидалось, повышаются ввиду дефицита предложения.



В целом, подводя итоги, отметим, что в текущем сезоне, несмотря на определенный дефицит мирового предложения растительных масел, спрос импортеров не будет снижаться. Более того, даже при росте цен на пальмовое масло его позиции на мировом рынке остаются одними из самых конкурентоспособных. А учитывая, что основные страны-покупатели данного продукта находятся в выгодном положении ввиду территориальной близости к ключевым производителям, спрос на масло будет поддерживаться на высоком уровне.

Реклама

Вход