Мировой рынок растительных масел за последние 3 месяца уже успел пережить взлеты и падения. В частности, он столкнулся с неожиданным вызовом – вспышкой коронавируса COVID-19, переросшей в пандемию, что повлекло за собой введение чрезвычайного положения и карантина во многих странах мира. Это не могло не оказать влияния на рынок растительных масел.
В начале января на мировом рынке растительных масел сохранялась уверенная повышательная ценовая тенденция, наметившаяся еще в декабре 2019 г. Драйвером роста цен выступило пальмовое масло, запасы которого стремительно и намеренно снижались основными странами-производителями – Малайзией и Индонезией – путем повышения выработки биодизеля на основе данного масла.
Благодаря этому цены на пальмовое масло в долларовом эквиваленте даже превысили цены на американское соевое масло на $16, и в январе т.г. спрэд между ценами не превышал $40 – впервые за последние минимум 3 года.
Однако на фоне неразрешенного политического конфликта между Малайзией и Индией фиксировалось резкое сокращение спроса со стороны импортера как следствие введенного Индией запрета на импорт рафинированного пальмового масла, основным поставщиком которого является Малайзия. Это начало оказывать ощутимое давление на цены, к концу месяца снизившиеся на $114 на пальмовое масло, в корреляции с которым также значительно подешевело соевое масло – на $107.
Хотя поддержку по-прежнему оказывало прогнозируемое экспертами Oil World снижение темпов мировой выработки масла в т.г., понижательная ценовая динамика сохранялась вплоть до конца февраля, когда после смены правительства в Малайзии операторы рынка ожидали повышения цен на пальмовое масло. В частности, Индия решила не продлевать 5% заградительную пошлину при импорте в страну рафинированного пальмового масла из Малайзии, что должно было стимулировать спрос индийских импортеров на продукцию.
Однако уже в марте мировой рынок оказался под давлением мировой пандемии COVID-19, которая набрала угрожающие обороты. И если в начале месяца во многих странах после объявления введения жестких карантинных мер наблюдался рост покупательского спроса на продовольственные товары из-за панических настроений, то уже с середины марта общие объемы потребления продовольственных товаров, в том числе растительных масел, а также объемы торговли снизились.
Практически одновременно с объявлением ВОЗ вспышки коронавируса пандемией мировой рынок столкнулся с неожиданным препятствием – резким обвалом цены на нефть – на 30% в сутки до минимального показателя с 1991 г. Эта ситуация была обусловлена тем, что страны ОПЕК+ не смогли договориться об объемах суточной добычи нефти.
В частности, переговоры о снижении добычи нефти велись с целью регуляции цен на мировом рынке, так как из-за распространения коронавируса наблюдалось понижение объемов потребления нефтепродуктов. Другими словами, путем снижения добычи нефти страны ОПЕК+ могли сохранять баланс между предложением и спросом. Однако, после того как Россия не согласилась на данное предложение, другие страны-члены ОПЕК решили, что продолжение искусственного ограничения производства нефти не имеет смысла. Следствием этого стал «Черный понедельник» - цены на нефть рухнули (9 марта 2020 года после обвала нефтяных котировок произошло рекордное с 2008 года падение фондовых рынков. – Прим. ред.).
В то же время, для рынка соевого масла в США объявление о введении жестких карантинных мер и спад цен на нефть не стали факторами, ограничивающими рост цен. Напротив, из-за ограничения наземного и водного транспорта в Южной Америке, а в особенности усложнения работы портов в Аргентине, которая является одним из крупнейших экспортеров соевого масла в мире, конкуренция на данном рынке уменьшилась, что позволило США укрепить свои позиции, учитывая также привлекательные цены на продукт как следствие предыдущего длительного снижения цен. Более того, поддержку ценам оказывал высокий спрос импортеров на закупку соевого масла.
Если говорить о сегменте рапсового масла, то цены на данный продукт на протяжении января-февраля формировались в корреляции с мировым рынком растительных масел (преимущественно пальмового и соевого). Однако в марте цены активно среагировали на обвал нефти, так как основные объемы масла идут на производство биодизеля, по причине чего по итогам месяца цены на рапсовое масло снизились наиболее значительно – на $146, а всего с начала т.г. – на $207, другими словами, стоимость стала ниже на 22%.
Относительно динамики цен на подсолнечное масло ЕС FOB Роттердам, то она характеризовалась наименьшей волатильностью в период с января по март, что было обусловлено стабильностью баланса спроса и предложения. Изменение цен происходило с изменением динамики цен на мировом рынке масел и нефти.
Несмотря на это, если говорить о процентных изменениях стоимости растительных масел, то все же наибольшие потери наблюдались в сегменте пальмового масла – за 3 месяца 2020 года оно потеряло 27% своей стоимости (-$197), соевое масло – 23% (-$174) и подсолнечное – 16% (-$130).
В то время как цены на растительные масла за три месяца т.г. активно менялись под влиянием множества факторов, нужно отметить, что торговля маслами также претерпевала значительные изменения. Эксперты Oil World прогнозировали сокращение мирового экспорта масел в январе-марте т.г. на 2,6 млн тонн как следствие пандемии коронавируса и преимущественно за счет невысоких отгрузок пальмового масла.
Так, учитывая геополитический конфликт с Индией, которая практически заблокировала любые поставки рафинированного масла из Малайзии, экспорт пальмового масла из страны снижался, достигнув в феврале 2020 г. минимального показателя с февраля 2015 года. Однако распространение коронавируса и введение жизненно необходимых мер противодействия дальнейшему усугублению пандемии COVID-19 не позволило Малайзии наладить торговлю со своим ключевым импортером.
В частности, Индия ввела со второй декады марта жесткие карантинные меры, ограничивающие передвижения граждан, что привело к резкому спаду спроса на пальмовое масло. Отметим, что, по данным экспертов Solvent Extractor’s Association of India, по итогам марта импорт растительных масел сократился на 32% в год, включая закупки рафинированного пальмового олеина, – до лишь 30,8 тыс. тонн против 312,6 тыс. тонн в аналогичный период прошлого года, а также суммарно сырого пальмового и пальмоядрового масел – до 304,5 (489,7) тыс. тонн.
В целом, по оценкам экспертов, за 3 месяца 2020 г. мировой экспорт пальмового масла сократился на 20% в год, или на 2,8 млн тонн – до около 10,9 млн тонн против 13,7 млн тонн в прошлом году.
Вследствие этого мировой экспорт продукта в текущем сезоне, по прогнозам аналитиков, может понизиться до 52,3 млн тонн против 54,7 млн тонн в 2018/19 МГ.
В то же время, если рассматривать мировое потребление пальмового масла, то его объемы в целом будут соответствовать показателю предыдущего МГ – 76,56 млн тонн против 76,63 млн тонн соответственно. При этом рост потребления масла в Индонезии и Китае нивелирует его сокращение в Индии и ЕС.
Относительно сегмента соевого масла можно отметить, что пандемия COVID-19 также оказала влияние, в том числе на торговлю.
Экспортные отгрузки соевого масла из США после снижения в январе до минимального показателя за предыдущие 4 месяца (42 тыс. тонн) повысились в феврале т.г. благодаря высокому спросу со стороны Южной Кореи, Египта и Колумбии. При этом повышательная динамика сохранилась и в марте, в частности, в последнюю неделю месяца США экспортировали максимальный в текущем сезоне объем соевого масла – 64 тыс. тонн. Рост экспорта соевого масла из США был обусловлен прежде всего логистическими проблемами в Аргентине. Так, в феврале т.г. Аргентина сократила экспортные отгрузки соевого масла, по оценкам Oil World, до 345 тыс. тонн против 439 тыс. тонн в январе.
Несмотря на это, эксперты Oil World прогнозировали рост экспортного потенциала аргентинского соевого масла, повысив прогноз экспорта продукта в апреле-сентябре т.г. до 3,45 млн тонн. При этом аналитики несколько снизили оценку производства масла в Аргентине по итогам сезона-2019/20 – на 0,3 млн тонн, до 7,96 млн тонн, что соответствует показателю прошлого сезона, а также внутреннего потребления – на 0,4 млн тонн, до 2,2 млн тонн, что также на 0,2 млн тонн уступает результату 2018/19 МГ.
Также пандемия COVID-19 способствовала снижению спроса импортеров на подсолнечное масло. Эксперты Oil World в своем отчете понизили прогноз мирового импорта подсолнечного масла в 2019/20 МГ до 12,4 млн тонн по сравнению с 12,5 млн тонн, по предыдущему прогнозу, за счет ожидаемого понижения спроса со стороны таких импортеров, как ЕС, Египет, Иран, Ирак и Турция. Хотя стоит заметить, что данный показатель будет по-прежнему превышать объемы импорта продукта в предыдущем сезоне (11,4 млн тонн).
Тем не менее, согласно оценкам Еврокомиссии, с начала т.г. страны ЕС импортировали 674 тыс. тонн подсолнечного масла против 567 тыс. тонн за аналогичный период прошлого года. Всего с начала сезона Евросоюз импортировал 1,7 млн тонн масла, что на 42% выше показателя прошлого сезона (1,2 млн тонн). При этом основные объемы подсолнечного масла в текущем МГ страны блока закупают из Украины (1,5 млн тонн – 88% от всего импорта).
Снижение спроса в текущих условиях наблюдается и в сегменте рапсового масла. Так, эксперты Oil World прогнозируют сокращение мирового потребления масла в текущем сезоне до 24,6 млн тонн против 25,5 млн тонн в 2018/19 МГ, при этом в ЕС данный показатель может сократиться до 9,3 млн тонн против 9,9 млн тонн в прошлом сезоне. Также отметим, что производство масла в ЕС в 2019/20 МГ, по прогнозам экспертов, сократится на 0,6 млн тонн в год.
В свою очередь, учитывая, что 57% масла используется в ЕС в биотопливной промышленности, эксперты были вынуждены понизить прогноз производства биодизеля в Евросоюзе на 1,3 млн тонн от предыдущей оценки – до 13,2 млн тонн в т.г., что также на 1,6 млн тонн уступает показателю прошлого года и является минимальным уровнем с 2016 г.
В целом, сейчас очевидно, что рынок растительных масел, начавшийся на подъеме в начале т. г. благодаря отчасти контролируемому повышению цен ключевыми мировыми игроками, как, например, целенаправленное сокращение запасов пальмового масла Индонезией и Малайзией, из-за непредвиденного форс-мажорного обстоятельства – COVID-19 – всего за 3 месяца претерпел резкие изменения.
При этом на текущий момент перспективы дальнейшего развития рынка масел неясны, так как в настоящее время сложно спрогнозировать, сколько времени понадобится ключевым странам-экспортерам для восстановления торговли после пандемии, учитывая спад мировой экономики. Не стоит забывать и о мировом рынке нефти, который также переживает непростые времена, опять же из-за коронавируса, и является ключевым фактором ценообразования на рынке растительных масел. Более того, сокращение потребления нефтепродуктов в мире, а также снижение выработки биотоплива будут продолжать оказывать существенное влияние на мировой рынок растительных масел: их потребление, запасы и, соответственно, ценообразование.
