Старт зернового сезона-2020/21, какой ты?

Источник

АПК-Информ

1613

Анна Танская

АПК-Информ

 

Зерновой сезон-2020/21 уже на самом старте четко дал понять, что простым он не будет. Тем не менее, пережив крайне сложную вторую половину 2019/20 МГ, участники рынка научились приспосабливаться, пожалуй, к самым неоднозначным и быстро изменяющимся условиям работы, диктуемым внешними обстоятельствами.

Предлагаем подвести итоги 2019/20 МГ и обсудить перспективы и ключевые вызовы нового сезона. Сохранит ли Украина свои позиции на мировом рынке, и что сыграет решающую роль в данном вопросе?

 

Прогноз валового сбора зерновых культур в Украине в 2020/21 МГ повышен аналитиками ИА «АПК-Информ» до 71,5 млн тонн (что, тем не менее, на 4,8% уступает показателю сезона-2019/20) за счет корректировки оценки производства пшеницы до 25,3 млн тонн (-10,5%), ячменя – 7,5 млн тонн (-16,3%) и кукурузы – до 36,6 млн тонн (+2%), что обусловлено изменением оценок посевных площадей под ними. Экспортный потенциал повышен до 50,6 млн тонн (-8,4%), в том числе экспорт пшеницы оценивается в 17,3 млн тонн (-16,0%), ячменя – 3,5 млн тонн (-29,0%) и кукурузы – 29,0 млн тонн.

Оценки аналитиков ИА «АПК-Информ» остаются достаточно сдержанными и уступают более оптимистичным (особенно по ячменю) прогнозам экспертов USDA, согласно которым производство пшеницы в Украине в 2020/21 МГ составит 26,5 млн тонн, а ячменя – 9,4 млн тонн, что, по их подсчетам, обеспечит экспортный потенциал указанных культур на уровне 17,5 млн тонн и 5 млн тонн соответственно. Тем самым Украина может сохранить за собой пятую строчку в рейтинге мировых экспортеров пшеницы и вторую – ячменя.

Однако следует учесть, что в этом году Украине буквально наступает на пятки Австралия, которая с валовым сбором пшеницы в объеме 26 млн тонн может поставить на внешние площадки 17,5 млн тонн. С другой стороны, 1 июля министр развития экономики, торговли и сельского хозяйства Украины Игорь Петрашко и основные стейкхолдеры зернового рынка подписали меморандум, которым экспорт украинской пшеницы в 2020/21 МГ может быть существенно ограничен (по инсайдерской информации – до 17,2 млн тонн). Поэтому пока все далеко не так однозначно, и в рейтинге мировых экспортеров зерна возможны пертурбации.

В настоящее время темпы уборочной кампании в Украине хоть постепенно и набирают обороты, но все же заметно отстают от прошлогодних. А с учетом проблем, с которыми столкнулись аграрии южных областей в текущем сезоне ввиду крайне неблагоприятных погодных условий, у трейдеров возникали сложности с исполнением форвардных контрактов на поставки зерна нового урожая, позиции по которым традиционно покрываются за счет первых обкосов из этих областей.

Помимо этого, валютные колебания и опасения относительно возможного наступления осенью т.г. второй волны пандемии COVID-19 (которая остается существенным фактором влияния на внешнюю торговлю) продолжают вносить неопределенность и несколько сдерживают трейдеров от активной торговли на форварде, в то время как импортеров это стимулирует как можно быстрее максимально покрыть свои потребности.

При этом фактором, который одинаково будоражит сознание и экспортеров, и импортеров, выступают качественные показатели зерна урожая-2020, которые на фоне контрастных и неоднородных погодных условий на территории Украины будут значительно варьироваться не только в пределах одного региона, но и одной области, тем самым усложняя процесс формирования крупнотоннажных партий зерна экспортного качества. Возникают вопросы относительно соотношения продовольственной и фуражной зерновой в общем валовом сборе пшеницы в Украине. Это крайне важно, ведь за последние несколько лет украинская пшеница достаточно неплохо зарекомендовала себя и даже смогла «подвинуть» российскую зерновую на таких перспективных рынках сбыта, как Египет и Турция. Увеличение доли фуража в 2020/21 МГ может негативно отразиться на экспорте пшеницы из Украины и снизить спрос Египта и Турции, ставших крупнейшими ее покупателями в 2019/20 МГ. К тому же, согласно прогнозам USDA, в текущем сезоне Турция может сократить импорт зерновой на 3,7 млн тонн ввиду ожидаемого хорошего урожая внутри страны и высоких переходящих остатков. Но, как говорится, не бывает худа без добра, и часть украинской фуражной пшеницы может быть направлена в Тунис, Алжир и Марокко, в которых ожидается снижение объемов производства всех зерновых и, соответственно, рост потребности в импорте. Тем более что с целью обеспечения внутреннего рынка достаточным количеством продовольствия во время пандемии COVID-19 Марокко отменило импортные пошлины на пшеницу до конца т.г.

Если говорить о ячмене, то долгое время Украина играла в одни ворота и поставляла его практически исключительно в Саудовскую Аравию. В последнее же время украинские трейдеры теряют этот рынок сбыта, что еще более удручает в свете прогнозируемого USDA уменьшения импорта зерновой Китаем, в который она в основном поставлялась из Украины и Франции. А конкурировать с французским ячменем не так уж и просто, а придется… В том числе и на рынке Северной Африки. Пока остается лишь надеяться на то, что урожай ячменя в Украине все же будет высоким и обеспечит более конкурентоспособные цены на внешнем рынке.

Кроме того, не следует забывать о таком инструменте, как нетарифное регулирование торговли, которое все чаще используется как инструмент ценообразования и политических игр. И все бы ничего, если б на этом не начали активно спекулировать страны, являющиеся ключевыми рынками сбыта основных зерновых из Украины, в частности страны ЕС и Азии.



Разберемся во всем с ведущими представителями агробизнеса Украины. В key points для обсуждения с экспертами были вынесены следующие вопросы:

1. Каким для вас выдался сезон-2019/20? Ключевые особенности и вызовы, с которыми столкнулись.

2. Как складывалась торговля на форварде? Какие основные факторы оказывали влияние на ценообразование и изменение стратегии торговли?

3. Старт 2020/21 МГ: что он нам принес? Активность торговли, сложности при формировании экспортных партий. Ожидания относительно урожая и качества.

4. Ключевые опасения и риски. Какие изменения ожидаются в отношении спроса импортеров и конкуренции?

5. Ключевые достижения/события компании в 2019/20 МГ. Планы на сезон-2020/21.

 

Дмитрий Минов,
начальник торгового департамента RISOIL S.A.

 

1. Для нашей компании год выдался интересным и насыщенным. Если говорить о холдинге, то он пополнился ликвидными активами, если говорить о торговле, то произошла диверсификация в плане ассортимента продукции и трейдинговых инструментов (иные способы закупки, базисы, деривативы и т.д.). С другой стороны, волатильность рынка на фоне огромного числа событий, происходивших в 2019/20 МГ, добавила седины на голове, особенно если учитывать то, что в это же время в Украине отмечалось множество своих неурядиц (банкротства, мошеннические действия с зерном на элеваторах, логистические проблемы и т.д.). Но, в целом, могу отметить, что, слава Богу, для нашей компании все сложилось благополучно и принятые рыночные позиции принесли финансовый и моральный результат, которого мы ожидали.

2. Если говорить о торговле на форварде кукурузой и пшеницей, то продаваемые позиции мы хеджировали деривативами, ликвидности большую часть года хватало как на физическом, так и на электронном рынке. Корреляция плохо работала только на украинском рынке кукурузы в конце сезона, когда за счет технических факторов цены на базисах СРТ-порт и FOB практически сравнялись. Но по итогам года могу твердо заявить о том, что без использования черноморского фьючерса/свопов мы оказались бы в худшей ситуации, так как рынок периодически будоражили погодный фактор, балансы и, конечно же, ковид/локдаун и вытекающие из этого (или наоборот) политические встряски, которые, как вы сами видите, существенно повлияли на мировую экономику. Если говорить о масле/шроте, то традиционно в первой половине года удалось закупить сырье на форварде, что позволило сразу зафиксировать маржу на продукты переработки на бОльшую часть года, а остальное – «добивать» на споте. В этом сезоне планируем также попробовать черноморский фьючерс на подсолнечное масло как инструмент хеджа.

3. Основной особенностью старта 2020/21 МГ стало сильное отставание темпов уборочной кампании. Было много разговоров о катастрофических проблемах с урожаем, но, по-видимому, это все-таки больше нагнетание ситуации, которое часто происходит в Украине в преддверии нового сезона. Да, в Бессарабии с урожаем совсем плохо – его там практически нет, но то, что уже едет с остальной части Украины, вполне приемлемого качества, и на сегодняшний день перспективы неплохие. Если говорить в разрезе культур, то пшеница поступает партиями в соотношении 50/50 фураж/продовольственная, относительно качества ячменя есть вопросы с таким показателем, как натура (в частности ячменя с натурой ниже 600 г/л больше, чем обычно), первые партии рапса нередко поступают с масличностью ниже 40%. Есть определенные опасения, что на фоне затяжных ливней в Западной Украине качество продолжит ухудшаться и может начать развиваться фузариоз. Но, по моему мнению, рано говорить о том, что эта проблема является глобальной.

Все это ввиду отставания темпов сбора урожая сильно разогрело спот-рынок, уже сейчас стоят на рейде суда под погрузку рапса, ячменя и пшеницы, которые были законтрактованы на июльские поставки, а по факту пока поступивших объемов недостаточно, что, безусловно, влияет на рынок и его участников, которые с целью исполнения контрактов на супер-споте пытаются закупиться практически по любым ценам. Можете представить себе, сколько «настоят» эти суда! Предложения гороха пока также поступают менее активно по сравнению с прошлым сезоном, а вот повторением прошлогодней ситуации стало то, что переработчики в июле взвинтили цены и они снова не соотносятся с экспортным паритетом. Но здесь еще стоит отметить, что из России поступают предложения сравнительно дешевого гороха, правда, более низкого качества. К тому же переформатировались внешние рынки сбыта.

4. Относительно опасений текущего года, прежде всего, это вторая волна COVID-19 и связанный с ней локдаун. Этот риск до конца сегодня никто не понимает и не может правильно оценить, потому что в зависимости от масштабов он может как глобально повлиять на мировую экономику, так и, в свою очередь, быть переоцененным. Важный момент, который осознали участники рынка после первого месяца жесткого карантина, – это то, что люди и животные все равно питаются, соответственно, влияние пандемии и локдауна на аграрный сектор не столь значительно, как на многие другие отрасли. Я считаю, что второй волне, к сожалению, быть, но меры будут более адаптивными и гибкими, и рынок сделает максимум выводов из первой волны, чтоб обеспечить функционирование экономики, принимая и применяя определенные ограничения. В то же время экономики многих наших стран сбыта (например, Турции и Египта) зависимы от туризма и при повторных волнах продолжат страдать и, соответственно, потенциально смогут меньше импортировать продукции из Украины.

5. Наша команда не любит хвастаться, но так как новостей для холдинга в этом году было довольно много, то вкратце их перечислю:

- мы первые в Украине взяли в концессию порт Херсон. Планируем из него сделать ликвидный мини-хаб по зерну и продуктам переработки, а также дать импульс для развития поставкам зерновых по реке. Наша торговая компания уже около полугода активно работает в этом порту и привлекла довольно значительные объемы зерновых, масличных и продуктов переработки, в основном продаваемые конечным потребителям коустерами на базисе CIF;

- расширили масличный терминал в Черноморске, купив актив «Экс Оила», и добавили емкостей с подогревом, что делает его еще более интересным для клиентов;

- приобрели рудный терминал в Черноморске, тем самым увеличив свое присутствие в порту и диверсифицировав нашу деятельность;

- трейдинговая компания реализовала более 1 млн тонн различной агропродукции и вошла в ТОП продавцов по многим основным и нишевым зерновым и масличным культурам. Также мы добавили ряд инструментов для с/х производителей: в секторе кукурузы контракты с привязкой к бирже (т.е. базисные), контракты с возможностью пересмотра цены (опцион Call на Чикагской товарной бирже), контракты с нефиксированной ценой (определение цены, исходя из рыночной на базисе СРТ-порт на момент поставки).

Планов на грядущий год еще очень много: строим спецконтейнеры и совместно с партнерами запускаем контейнерный поезд, наконец-то достраиваем пирс в Черноморске, запускаем проект по модернизации и увеличению мощностей завода «Биоил» в г. Раздельная, начинаем активно апгрейдить Херсонский порт, а также планируем нарастить собственные объемы торговли еще минимум на 30%. «Далі буде»...



 

Кристина Серебрякова,
руководитель аналитического отдела и брокер компании
Atria Brokers

 

1. Сезон-2019/20 выдался более… долгим. Украина укрепила свои позиции на рынках пшеницы, кукурузы и ячменя за счет высоких урожаев. Соответственно, как в глубоководных, так и в мелководных портах зерновые были в наличии в течение более длительного периода. При этом сокращение урожая пшеницы в России оказалось удачным стечением обстоятельств, позволившим зарекомендовать украинскую пшеницу на турецком рынке. В качестве основного вызова выступила волатильность рынка, которая усилилась за счет коронавируса. Ведь изначально никто не ожидал, что вирус выйдет за границы Азии и, дойдя до регионов-производителей пшеницы, окажет поддержку ценам. В целом, несмотря на довольно большое предложение пшеницы, ячменя на мировом рынке в 2020/21 МГ, для украинских фермеров цены выглядят лучше, чем в прошлом сезоне, чего пока не скажешь о кукурузе.

2. Из-за усиления волатильности многие импортеры перешли на спотовые закупки либо на закупки на месяц вперед, очень редко – на 2 месяца вперед. Торговая война США и Китая продолжала выступать разменной картой, которая в один день поддерживала цены на CBOT, а на следующий, уже наоборот – давила на них. Казалось бы, трейдерам и так хватает форс-мажоров в повседневной жизни, но здесь всплыл еще и «черный лебедь» в виде COVID-19 и основательно поменял устоявшийся порядок на рынке кукурузы. Так, сокращение мирового производства этанола на 25-50% создало избыток предложения зерновой в мире в размере 30-60 млн тонн.

3. Старт 2020/21 МГ второй сезон кряду доказал, что «традиционное снижение цен на время уборки» становится редкостью. И, даже несмотря на то, что в России и Украине ожидаются достойные урожаи пшеницы, задержка старта уборки из-за дождливых мая-июня выбивает из колеи. На 9 июля в Украине было убрано 14% озимой пшеницы против 45% годом ранее.

Также погода подливает масла в огонь относительно неопределенности количества зерновых. И все же ожидания украинского урожая остаются более-менее стабильными с точки зрения объема – около 25-26 млн тонн против около 27 млн тонн в начальных прогнозах. Украинская зерновая ассоциация видит 25,8 млн тонн пшеницы против 28,2 млн тонн годом ранее, а USDA – 26,8 млн тонн. Отдельные экспортеры ожидали, что июльский USDA все же укоротит свой прогноз для Украины, однако американский минсельхоз решил не торопиться.

Для России ситуация более волнительная: ожидался второй по величине рекордный урожай, а за последние две недели аналитики «СовЭкон» урезали свой прогноз производства пшеницы в 2020 г. до 79,7 млн тонн, что, однако, намного выше 73,61 млн тонн по оценке USDA в 2019/20 МГ, но все же довольно далеко от изначально прогнозируемых «СовЭконом» 84,4 млн тонн. «СовЭкон» отметил, что к середине июля российская пшеница убрана на 19%. Как и ожидали эксперты, если в начале уборки урожайность была -26% к показателю 2019/20 МГ, то сейчас лишь -13%, или 3,38 т/га.

В целом, мы в который раз убеждаемся, что USDA в майском прогнозе во многом все-таки переоценивает урожаи, а затем принимается их урезать. Однако это скорее на руку производителям, т.к. на момент уборки снижение прогнозов выступает повышающим фактором ценообразования. И как ни прискорбно, но миллениалы зависимы от громких заголовков. Скачок причерноморских цен на второй неделе июля, после того как Франция официально подтвердила, что урожай пшеницы и экспорт сильно снизятся, выступает тому доказательством. Хотя еще зимой-весной многие аналитики спокойно говорили об этом направо и налево. Таким образом, в новом сезоне Франция вернет Австралии такого весомого клиента, как Китай.

Такие ценовые «качели» на фоне громких заголовков очень сильно сбивают фермеров с мыслей о продаже и мешают формированию экспортных партий. Это, в свою очередь, вызывает ценовые скачки, обусловленные необходимостью привлечения объемов для формирования экспортных партий.

В отношении качества аналитики Cotecna ожидают улучшения натуры пшеницы в России, однако незначительного снижения в Украине. Тогда как протеин в Украине все еще радует. Так что, возможно, турецкий рынок еще и не совсем проигран.

Что же касается ячменя, то цены на него остаются стабильными в основном из-за проблем с качеством. Отдельные эксперты отмечают, что удельный вес урожая 2020 года в северных регионах часто низкий и большинство значений колеблется от 55 до 58.

В отношении кукурузы мы пока не видим проблем с урожайностью и пока придерживаемся прогноза в 39 млн тонн, который является сейчас рабочим для многих экспертов (Agritel, USDA). При этом многие участники рынка не исключают возможности дальнейшей повышательной корректировки.

4. Последняя ниточка, за которую держатся понижательные настроения по пшенице, – это урожай в Австралии, однако уборка начнется лишь в сентябре. На осенний период также отдельные эксперты прогнозируют и вторую волну COVID-19. Однако для многих людей коронавирус уже стал неотъемлемой частью жизни, и многие к нему уже приспособились, трудно себе представить, что картина изменится в еще более худшую сторону. Скорее всего, импортеры все же постараются максимально покрыть свои потребности до зимнего периода, в то же время довольно высокие цены будут всячески сбивать покупателей с намеченного пути. Россия должна восстановить свои позиции мирового лидера по поставкам пшеницы с экспортным потенциалом 36 млн тонн, после того как проиграла Евросоюзу в 2019/20 МГ с объемом поставок в 34,5 млн тонн. При этом намерения Минсельхоза о введении квот на экспорт российской пшеницы во второй половине сезона заставляют операторов нервничать. В случае если российский Минсельхоз все-таки пойдет путем украинского и договорится с участниками рынка о граничном объеме экспорта в новом сезоне, думаем, удастся снять это напряжение. Украина, скорее всего, усилит свои позиции поставщика фуражной пшеницы в сезоне-2020/21. Объем украинского экспорта пшеницы (фуражной и продовольственной) в 17,2 млн тонн выглядит довольно комфортным на фоне 20,2 млн тонн в 2019/20 МГ и 16 млн тонн в сезоне-2018/19. При этом обе причерноморские страны ощутят усилившуюся конкуренцию со стороны Австралии и Аргентины в странах Юго-Восточной Азии в ноябре-декабре 2020 г. С точки зрения кукурузы конкуренция превратится в войну, т.к. мировое предложение очень высоко. В частности, украинских операторов не могут не напрягать участившиеся закупки Китаем американской кукурузы.

5. В качестве ключевых достижений Украины в 2019/20 МГ стоит назвать укрепление позиций мукомольной пшеницы на мировом рынке в целом, кукурузы – в Китае и Южной Корее и ячменя – в КНР. В планах на 2020/21 МГ побороться за рынки сбыта кукурузы. Отдельный вопрос – рынок ЕС, который то вводит, то убирает импортную пошлину на кукурузу; а также рынок Китая, который то «ругается», то «дружит» с США.

Снижение перспектив производства пшеницы в Румынии и Болгарии может повернуть часть импортеров в сторону Украины. Несмотря на заявления румын относительно того, что у них будет достаточно пшеницы для египетского рынка, все-таки Египет – это рынок очень чувствительный к ценам, а румынской пшенице будет тяжело конкурировать с украинской и российской в новом сезоне. Для сравнения: во время проведения тендеров GASC в июне-июле 2019 г. Румыния продала 600 тыс. тонн с поставкой в июле-августе, тогда как за аналогичный период в этом году – лишь 60 тыс. тонн. Считаем этот факт очень показательным. Помимо Египта, в списке ключевых покупателей румынской пшеницы Иордания (в основном посредством гостендеров, где в этом сезоне уже появилась в выигравших и российская пшеница, исходя из компании-продавца), Судан, Испания, Италия, Израиль, Южная Корея, Таиланд, Эфиопия, Филиппины, Ливан, Греция… Тогда как основные рынки сбыта болгарской пшеницы – Испания, Греция, Филиппины, Италия, Южная Корея, Индонезия, Ливан и т.д. Думаю, каждый уже присмотрел себе в этом списке интересующие страны.

Что же касается рынка ячменя, то Украина имеет все перспективы увеличить свое присутствие в Китае за счет снижения производства указанной зерновой во Франции в 2020/21 МГ. Аналитики IGC прогнозируют сбор французского ячменя в размере 12,2 млн тонн против 13,7 млн тонн годом ранее.



Ну, а пока мы ждем прояснения ситуации с предельным объемом экспорта украинской пшеницы, можно еще раз пожелать всем участникам рынка удачного старта зернового сезона! Ни пуха, ни пера! Ни жучка, ни соринки!!!

Сезон-2020/21 обещает быть крайне интересным и непредсказуемым. А чтобы не гадать на кофейной гуще, присоединяйтесь к ведущим экспертам данной отрасли на offline #GMD Conference 2020: Summer edition. Ждем вас 20 августа в морской столице Украины – г. Одесса.

Реклама

Вход