Одного разу в Чикаго, або Аналіз біржових тенденцій з позиції трейдера (АПК-Информ: ИТОГИ №07 (73))

Джерело

АПК-Інформ

2903

Останніми роками зі зростанням виробництва агропродукції в Україні в цілому та Причорноморському регіоні зокрема їхня значимість на світовому ринку значно зросла, а разом із нею і ступінь взаємовпливу.

Які існують ключові закономірності кореляції тенденцій причорноморського агросектору та бірж? Чи дозволяє аналіз біржових тенденцій спрогнозувати розвиток подій на фізичному ринку, і наскільки достовірним він буде? Та й, у цілому, що таке біржа, навіщо вона потрібна і «з чим її їдять», і чи доступна торгівля на ній кожному учаснику ринку?

Про це і не тільки з толком і розстановкою ІА «АПК-Інформ» поговорив з Іваном Черевком, керуючим партнером компанії Agromanagement.

 

 

- Іване, тривалий час Ви працювали в сфері фізичного трейду зерновими й олійними культурами і ось віднедавна вирішили спробувати себе в біржовій торгівлі. Чим обумовлено таке рішення?

 

- У вивчення торгівлі на біржі я був залучений ще в період отримання досвіду фізичного трейду. Тенденції цін як на біржі, так і фізичного товару завжди йдуть у парі. Ступінь кореляція може дещо змінюватися, але однаково залишається високим. Тому кожен трейдер на фізичному ринку зернових культур має розуміти основи біржової торгівлі. На біржі є два види трейдерів – ті, хто страхує свої цінові ризики, і ті, хто спекулює. У всьому попередньому досвіді торгівлі ми завжди тією чи іншою мірою були учасниками біржі для контролю своїх цінових ризиків. Але торгівлю фізичним товаром неможливо застрахувати від непорядних постачальників, що для мене вже є безцінним досвідом. У торгівлі на біржі відсутній даний ризик, а спекулятивний характер аналогічний. Мене завжди це приваблювало в біржовій торгівлі. Тому зараз я роблю акцент на розвитку даного напрямку, до того ж це дуже захоплююче.

 

- Наскільки складно стати гравцем на біржі? Чи варта гра свічок? Чи виправдалися Ваші очікування?

 

– Біржа – це не казино, а її учасники – не гравці, які роблять ставки, перевіряючи свою вдачу. Тому, в першу чергу, необхідно розуміти ринок у цілому і тих товарів, якими торгуєте, зокрема. Також необхідно визначитися з метою роботи на біржі – це страхування ризиків або спекулятивний заробіток. Для того щоб торгувати на біржі, необхідно відкрити рахунок у брокерській компанії, яка має доступ до торгівлі на необхідних нам біржах – CBOT і MATIF. Брокерських компаній досить багато, і кожна має свій рівень сервісу та ціни. Деякі супроводжують величезними масивами аналітичних даних, а деякі лише дають можливість торгувати. Вимоги при відкритті рахунку в брокерських компаніях можуть бути різними, але, в цілому, це не складно як юридичній, так і фізичній особі. Однозначно це варто робити, але необхідно чітко розуміти, чого ви хочете досягти, і ставити мету. Це хеджування ризиків, короткострокова спекуляція або просто інвестиція в аграрний товар, який, як і будь-який інший біржовий товар, може бути предметом довгострокових або середньострокових інвестицій. І, виходячи з цього, формувати свої принципи та правила для досягнення мети.

 

- У чому полягають основні відмінності між торгівлею на фізичному ринку та на біржі? Які ризики в собі несе біржовий трейд?

 

- Ключовою перевагою біржі є те, що це чесний ринок. Тут немає неблагонадійних контрагентів, немає розбіжностей щодо якості і т.д. Також це дуже ліквідний ринок, на якому є можливість купити або продати товар у будь-яку секунду. Але необхідно розуміти, що біржові ціни є набагато волатильнішими, ніж на фізичному ринку, відповідно, потрібно розуміти психологію поведінки учасників ринку.

 

- У чому полягають основні принципи успішної торгівлі на біржі? Чи відрізняються вони від законів на фізичному ринку?

 

- Це гарне запитання! Я вважаю, що при торгівлі на біржі обов'язково необхідно визначити комфортні для себе принципи торгівлі та дотримуватися їх. Наприклад, якщо мета спекуляція, то необхідно торгувати лише тими товарами, які розумієте. Правильно визначити бюджет для біржової позиції, щоб не було емоційних рішень, але в той самий час було розуміння точок фіксації збитків або прибутку. Якщо ваша мета хеджування цінових ризиків, то однозначно необхідно брати до уваги кореляцію біржі з фізичними цінами й усвідомлювати, що принципи тут інші. Поки чорноморські ф'ючерси на пшеницю та на кукурудзу на біржі є порівняно не дуже ліквідними, і я не дуже рекомендую українським виробникам хеджувати цінові ризики на біржі.

 

- Незважаючи на те, що торги на біржі в 99,9% є віртуальними, фактори впливу на ціноутворення здебільшого мають фундаментальне обґрунтування. За винятком спекулятивної активності, які ключові тенденції та фактори впливу Ви могли б виділити в 2019/20 МР?

 

- Першу половину минулого маркетингового року ринок розвивався класично як щодо кукурудзи, так і пшениці. Класичний розвиток цін дуже подобається українським фермерам. Більш того, ціни на пшеницю в другій половині маркетингового року, на відміну від кукурудзи, практично не «постраждали» від світової пандемії і були більше залежними від погодного фактору, який уже мав активний вплив на сезон-2020/21. Ціни на кукурудзу з березня п.р. дуже суттєво залежали від розвитку ситуації навколо пандемії коронавірусу. Оскільки з кукурудзи виробляють біоетанол і біодизель, то вплив на ціни також мали тенденції на ринку нафти та градус напруги у відносинах між США і Китаєм. Такі різні фактори впливу на дані товари призвели до диспаритету між цінами на пшеницю та кукурудзу в кінці сезону. Більш того, цінова ситуація в секторі пшениці на Паризькій і Чиказькій біржі могла розвиватися різноспрямовано через різний вплив погодного фактору в залежності від регіону.

 

- Поділіться своїми очікуваннями щодо нового 2020/21 МР. На що варто звернути особливу увагу учасникам ринку в сезоні, який розпочався?

 

- Сезон починається з невизначених балансів виробництва та споживання, а також суттєвого впливу погодних факторів. Поточного маркетингового року явно видно, що світове виробництво як у США, так і в світі істотно перевищує показники попередніх 4 сезонів. При цьому в споживанні протягом року можуть бути значні зміни, що залежать від цін на нафту і розвитку відносин між США та Китаєм. Уже за поточними балансами, через велике споживання, світові перехідні залишки очікуються на одному з найнижчих за останні 5 років рівні. Також ми ще не пройшли важливий погодний період для кукурудзи, що потенційно може підтримати ціни. Тому в серпні і навіть у кінці липня я позитивно оцінюю розвиток цінової динаміки в секторі кукурудзи. Також прогнозується дуже велике виробництво пшениці в світі, в той час як у США, ЄС і Україні воно скоротиться. В результаті світові перехідні залишки пшениці можуть стати максимальними за останні 5 років, у США, навпаки, – мінімальними за останні 5 років, а в країнах також одними з найнижчих. Тому спред між цінами на пшеницю та кукурудзу протягом сезону буде високим. Вплив погодного фактору на цінову динаміку (особливо щодо підтримки цін) на світовому ринку пшениці вже значно зменшився, тому я все ж очікую знижувальний тренд у міру просування збиральної кампанії.

 

- Які інструменти для моделювання та прогнозування розвитку подій Ви використовуєте? Чи застосовуються дані моделі для роботи на фізичному ринку?

 

- Для прогнозування динаміки цін на біржі застосовую як технічний аналіз, так і фундаментальний. У фундаментальному аналізі враховую як світові баланси і все, що на них впливає, так і щотижневі звіти USDA щодо експорту, стану посівів, ходу збиральної кампанії і т.д. Методом екстраполяції даних прогнозую подальший рух цін. Займані мною позиції є більш короткостроковими (декілька днів), тому щотижневі звіти, погодні новини та перегляди локальних балансів є дуже важливими. Технічний аналіз допомагає визначити точки входу та виходу. При цьому такі короткострокові фактори мало впливають на фізичні ціни. Крім таких фундаментальних факторів, як баланси та погода, на фізичні ціни впливає настрій виробника і торгові книги трейдерів. Наприклад, з України було зроблено багато продажів пшениці з постачанням у липні, але виробник стримує продажі в першій половині даного місяця, що надає підтримку цінам.

 

- Ви торгуєте на Чиказькій біржі СВОТ пшеницею, кукурудзою та соєю. Поділіться своїми спостереженнями щодо аналізу світових тенденцій у розрізі даних культур (що спільного, в чому принципові відмінності, який рівень взаємовпливу, що більш преміально, що більш ризиковано і т.д.).

 

- Найдорожчим товаром із зазначених є соя, цей самий товар є найбільш волатильним і складно прогнозованим, тому їм торгую дуже ситуативно. Між пшеницею та кукурудзою є певна історична залежність, але необхідно чітко розуміти, що це біржа CBOT і, в першу чергу, вона залежить від балансів та новин у США. На відміну від фізичного ринку України, ціни на кукурудзу на СВОТ при великому зниженні можуть мати державну підтримку.

 

- Аграрний ринок Причорноморського регіону є невід'ємною частиною світового ринку та значною мірою залежить від змін на біржі. Зі зростанням агровиробництва в Причорноморському регіоні та, відповідно, його ролі на світовому ринку наскільки зріс ступінь його впливу на біржові тенденції?

 

- Так, ви абсолютно праві. Ринок є дуже глобалізованим, і Причорноморський регіон у цілому й Україна зокрема є сильними гравцями на ньому. З року в рік я спостерігаю збільшення уваги до України як світового аграрного гравця. Світові трейдери уважно спостерігають за погодою в Україні, врожайністю основних культур і т.д. У свою чергу, внутрішнім трейдерам і виробникам також за аналогією необхідно стежити за тенденціями на глобальному ринку та розуміти, що ціни формуються, не лише виходячи з врожаю в тому чи іншому регіоні України.

Якщо говорити про Чорноморський регіон у цілому, то він посідає перше місце в світі з експорту пшениці та входить до трійки лідерів з експорту кукурудзи. Вплив тенденцій даних товарів є колосальним. Ринок уважно стежить за прогнозами врожайності й іншими змінами в аграрній сфері чорноморських країн. Примітно, що аналітики міжнародних компаній іноді краще знають, яка врожайність прогнозується в Україні, ніж наше міністерство.

 

- На завершення дякую Вам за змістовну бесіду і прошу поділитися Вашими очікуваннями щодо подальшого розвитку подій і сказати декілька слів про плани компанії.

 

- На даний момент компанія Agromanagement активно залучає капітал для роботи із зазначеними біржовими інструментами. Ми ведемо біржову торгівлю через найбільшого світового брокера. Під кожного клієнта відкривається окремий сегрегований рахунок, призначений для зберігання коштів клієнта окремо від капіталу брокера та керуючої компанії, що робить простим контроль дій щодо рахунку і дає можливість відстежувати результат. Ми відкриті для клієнтів не лише з аграрної сфери, а й для всіх, хто шукає можливість альтернативного заробітку. Ми націлені на збільшення обсягів торгівлі, популяризуючи аграрні біржові інструменти та дотримуючись суворих і чітко сформованих правил торгівлі.

 

Бесідувала Анна Танська

Реклама

Вхід