Продавати майбутній урожай не варто чекати. Де поставити кому? Форвардні договори від компанії «Сингента»

Джерело

АПК-Інформ

2864

В середині березня компанія «Сингента» запустила для своїх клієнтів програму форвардних закупівель майбутнього врожаю пшениці, ріпаку й кукурудзи з гнучкою структурою ціноутворення.

Умови форвардного договору дозволяють сільгоспвиробнику зафіксувати гарантований рівень ціни й дають право переглянути її в бік збільшення, якщо ринкова ціна перед початком постачання буде вищою.

Інтерв’ю з керівником відділу фінансових рішень компанії «Сингента» Борисом Приходьком.




- Борисе, розкажіть, будь ласка, як давно Ви працюєте в компанії та які завдання виконує ваш відділ?

- У компанії «Сингента» я працюю близько 3 років. Відділ фінансових рішень компанії пропонує нашим клієнтам рішення у фінансовій та торговельній сферах. Наприклад, ми розробили програму «ЛегкоПосівна», за допомогою якої сільгоспвиробники можуть отримати цільовий пільговий кредит на купівлю товарів компанії «Сингента». Інша наша програма, що має назву «АгріФлекс», дозволяє аграріям отримати дохід від зростання котирувань ф’ючерсів на окремі види сільгосппродукції після продажу даного товару на фізичному ринку. Ця програма є дуже цікавою, особливо для ріпаку. Річ у тім, що торгівля українським ріпаком має яскраво виражений сезонний характер. Ця культура активно торгується з липня до вересня, далі попит на неї з боку торговельних компаній затихає, і, відповідно, ціна на український ріпак падає. Зберігати ріпак до весни дорого й ризиковано, оскільки немає абсолютної впевненості в тому, що ціна зросте й буде попит на фізичному ринку. Ми ж пропонуємо нашим клієнтам поставити нам ріпак за ринковою ціною в період активної торгівлі та даємо можливість заробити до 20% на зростанні котирувань травневого ф’ючерсу на ріпак, який торгується на біржі МАТIF. Наприклад, поточного сезону фермер міг продати ріпак у липні за 425 USD/т і отримати дохід від зростання котирувань травневого 2021 року ф’ючерсу на ріпак. До речі, котирування значно зросли, наразі травневий ф’ючерс торгується за 515 євро/т. Гарна можливість, чи не так? Отриманий дохід від зростання котирувань ф’ючерсів ми надаємо сільгоспвиробнику у вигляді знижки на купівлю в майбутньому нашої продукції.



Котирування травневого 2021 року ф’ючерсу на ріпак на біржі MATIF за останні 9 місяців, євро/т



- А навіщо компанії «Сингента», яка є провідним виробником засобів захисту рослин і насіння, пропонувати ринку такого роду програми?

- Мета наших програм – допомогти клієнтам компанії більш грамотно й ефективно продати вирощений урожай і не піддавати свій бізнес серйозним ризикам через сильні коливання цін на аграрну сировину. Наше завдання – допомогти фермеру розібратися, як управляти ціновими ризиками з використанням біржових інструментів. Ми глибоко переконані, що в такий спосіб зможемо підвищити ефективність бізнесу й фінансову стійкість наших клієнтів, у чому ми дуже зацікавлені.

 

- Як Ви оцінюєте поточний сезон?

- Ціни на аграрну сировину є дуже волатильними (мінливими. – Прим. ред. ) і залежать від багатьох чинників. Як правило, навесні ціни на майбутній урожай дещо вищі, ніж у період збирання, оскільки ринок закладає в ціну майбутні ризики. Надалі, якщо погодні умови є сприятливими й урожай зібрано добрий, ціна просідає. Якщо ж погодні умови були несприятливими та зібраний урожай набагато нижчий від очікуваного, ціни зростають. Яскравий приклад подібної ситуації ми спостерігали поточного сезону, коли ціни на українські зернові значно зросли в період збирання врожаю. Зростанню цін сприяли посуха та підвищений попит на аграрну сировину з боку Китаю і ЄС. Підвищення цін призвело до розчарування постачальників зерна за форвардними контрактами і, як наслідок, до більшої кількості дефолтів. Ми були свідками значного зростання СПОТових цін з початку вересня на ячмінь, пшеницю, кукурудзу, сою й особливо соняшник.



СПОТові ціни на умовах постачання СРТ-порт на пшеницю, ячмінь і кукурудзу врожаю поточного і минулого маркетингових років



СПОТові ціни на умовах постачання СРТ-порт на ріпак, сою і СРТ ОЕЗ на соняшник урожаю поточного і минулого маркетингових років

Високий попит на український ячмінь і кукурудзу ми спостерігаємо з боку Китаю. Станом на середину березня з 3,9 млн тонн відвантаженого на експорт ячменю 2,74 млн тонн припадає на Китай, із 16,3 млн тонн відвантаженої на експорт кукурудзи 7 млн тонн припадає на Піднебесну. З цієї причини базис на кукурудзу (базис – різниця в ціні між українською кукурудзою з постачанням на умовах СРТ-порт і котируваннями грудневого ф’ючерсу на американську кукурудзу на біржі СВОТ. – Прим. ред. ) в кінці жовтня – на початку листопада укріпився до 65 USD/т.



- Як же правильно побудувати стратегію продажів, адже від того, наскільки своєчасно і вдало було продано врожай, залежить дохідність з одного гектара й прибутковість аграрного бізнесу? І що робити, якщо зерно вже посіяно, а ціни почали падати, або, навпаки, зерно продано за форвардним договором, а ціни почали зростати?

- Фермер повинен швидко реагувати на подібні ситуації та хеджувати цінові ризики, використовуючи біржові інструменти. Як правило, для цих цілей використовують ліквідні ф’ючерси, котирування яких корелюють з українськими цінами на аграрну сировину. Наприклад, котирування серпневого ф’ючерсу на ріпак, який торгується на біржі MATIF, можна використовувати для хеджування цінових ризиків українського ріпаку, а котирування грудневого ф’ючерсу на американську кукурудзу, який торгується на біржі СВОТ, можна використовувати для хеджування цінових ризиків української кукурудзи.



- Щ о ж сьогодні відбувається з ціною на українську кукурудзу майбутнього врожаю?

- Українська кукурудза майбутнього врожаю з постачанням у жовтні на умовах СРТ глибоководні порти коштує близько 205-210 USD/т. Це на 20-25 USD/т дорожче, ніж котирування грудневого ф’ючерсу на американську кукурудзу майбутнього врожаю. Варто зазначити, що форвардна ціна на українську кукурудзу в цей період часу завжди була паритетною з котируваннями грудневого ф’ючерсу на американську кукурудзу. Це свідчить про те, що сьогодні форвардний базис (різниця в ціні між українською кукурудзою майбутнього врожаю з постачанням у жовтні на умовах СРТ порт і котируваннями грудневого 2021 року ф’ючерсу на американську кукурудзу на біржі СВОТ. – Прим. ред. ) є дуже міцним. Більш того, фактичний форвардний базис вищий, ніж середній базис за останні 6 років у період постачання.

При цьому котирування грудневого ф’ючерсу на американську кукурудзу досягли максимального рівня за останні 6 років. Лише в березні 2014 року майбутній урожай американської кукурудзи торгувався на 5-10 USD/т дорожче, ніж сьогодні.

Подібну ситуацію ми спостерігаємо з ріпаком і пшеницею.

Обидва ці чинники мотивують фермерів продавати майбутній урожай кукурудзи за форвардними договорами.