У 2019/20 МР на світовому ринку рослинних олій очікується уповільнення виробництва – річний приріст даного показника може скласти лише 1% проти 2% минулого сезону і 6% у 2017/18 МР. Більше того, обсяги вироблення поточного сезону досягнуть 200,9 млн тонн, що на 3,4 млн тонн нижче за очікуване споживання, яке, в свою чергу, продовжить збільшуватися, що, на думку експертів Oil World, призведе до дефіциту світової пропозиції олій.
З року в рік ми можемо спостерігати підвищення світового виробництва та експорту олій на тлі постійно зростаючого споживання. При цьому поточного сезону внаслідок необхідності покрити попит як імпортерів, так і всередині самих країн-виробників обсяги світових запасів рослинних олій продовжать знижуватися.
Далі розглянемо перспективи розвитку світового ринку олій у розрізі ключових продуктів більш докладно.
Загальне виробництво пальмової олії , яка займає лідируючу позицію на світовій арені, продовжить підвищувальну динаміку попередніх сезонів, що підкріплюється як активним попитом імпортерів, так і високими показниками виробітку, які значно випереджають показники інших олій.
Зокрема, в 2019/20 МР виробництво пальмової олії продовжить підвищувальну динаміку попередніх 3 сезонів, проте річний приріст, вочевидь, сповільнюється. Так, якщо ще в 2016/17 МР річний приріст вироблення продукту досягав 14% (67,32 млн тонн), то вже поточного сезону цей показник складе дещо більше 1% (77,89 млн тонн).
При цьому Індонезія, частка якої в загальному світовому виробництві пальмової олії становить 57%, у 2019/20 МР наростить її вироблення до 45,3 млн тонн (+4%), тоді як Малайзія, навпаки, скоротить на 4% - до 19,9 млн тонн, що, тим не менш, залишиться другим за величиною показником після торішніх 20,81 млн тонн.
У свою чергу, попит на пальмову олію залишиться таким самим високим як з боку імпортерів, які продовжать нарощувати закупівлю продукту, так і з боку внутрішніх переробників. Особливо це стосується біопаливного сектору Індонезії та Малайзії, оскільки обидві країни мають намір нарощувати вироблення біодизеля з пальмової олії з метою скоротити надлишкові запаси продукту, що, судячи з прогнозів експертів, завершиться першими успіхами. За підсумками 2019/20 МР запаси пальмової олії в Індонезії можуть знизитися на 19% - до 3,9 млн тонн, у Малайзії – на 18%, до 2 млн тонн. Зважаючи на це, світові кінцеві запаси продукту в 2019/20 МР можуть скоротитися на 2 млн тонн – до 11,9 млн тонн.
Більш того, очікуване зростання внутрішнього споживання олії в зазначених країнах з боку біопаливної промисловості поряд зі зниженням її запасів стимулювали підвищення цін. За останні 5 тижнів (11 жовтня – 26 листопада) котирування на пальмову олію на біржі в Куала-Лумпурі зросли на 20% - до 2676 ринггітів/т, максимального показника за останні 2 роки.
У 2019/20 МР, за прогнозами USDA, світове виробництво соєвої олії може підвищитися майже на 1 млн тонн – до 56,8 млн тонн переважно через очікуване збільшення вироблення продукту в Аргентині на 9% - до 8,7 млн тонн проти 7,9 млн тонн попереднього сезону. Відзначимо, що Аргентина є третім за величиною виробником соєвої олії в світі та займає 15% від загального обсягу виробництва олії в світі.
Таку саму частку ринку та четверту позицію в рейтингу ключових виробників продукту займає Бразилія, і обсяг виробництва соєвої олії поточного сезону може збільшитися до 8,4 млн тонн (+2% на рік).
США як другий за величиною виробник соєвої олії з часткою в 20% у світі також наростять її вироблення в сезоні-2019/20 – до 11,1 (+0,1) млн тонн.
Водночас основний виробник олії – Китай (27%), навпаки, дещо скоротить її виробництво – до 15,1 млн тонн (-1%). Причиною зниження виробництва продукту може стати дефіцит внутрішньої пропозиції сої, доступної для переробки.
У свою чергу, за прогнозами експертів Oil World, у 2019/20 МР обсяги вироблення соєвої олії можуть підвищитися більш значно – з 56,5 млн до 57,6 млн тонн, з яких у США – до 11,2 млн тонн (+2% на рік), Бразилії – до 9,3 млн тонн (+6%), Аргентині – до 8,5 млн тонн (+6%). При цьому в Китаї даний показник знизиться більш істотно – до 14,7 млн тонн проти 15,1 млн тонн попереднього МР (-2,6% на рік).
Обсяги споживання соєвої олії в новому сезоні можуть збільшитися ще більш значно – до 58,1 млн тонн проти 56,5 млн тонн попереднього сезону.
Виробництво соняшникової олії в 2019/20 МР продовжить підвищуватися й оновить рекорд попереднього сезону – 20,9 млн тонн.
Україна та Росія, які забезпечують 59% світового ринку соняшникової олії, продовжать нарощувати обсяги її вироблення. Зокрема, в Україні даний показник підвищиться до 6,65 млн тонн проти 6,53 млн тонн сезоном раніше. При цьому найбільший річний приріст виробництва олії очікується в Росії – на 13% (із 5,13 млн тонн у 2018/19 МР до 5,79 млн тонн поточного сезону). Зважаючи на це, частка російської олії на світовому ринку збільшиться до 18% проти 16% у 2018/19 МР. Крім того, за оцінками Oil World, збільшення виробництва очікується в ЄС – до 3,59 (3,5) млн тонн. В Аргентині вироблення олії в цілому збережеться на колишньому рівні та складе 1,42 (1,43) млн тонн.
Згідно з оцінками аналітиків ІА «АПК-Інформ», виробництво соняшникової олії в Україні в 2019/20 МР збільшиться до 6,6 млн тонн проти 6,5 млн тонн сезоном раніше на тлі очікуваної рекордної переробки соняшнику в країні (15,2 млн тонн). Виробництво цього продукту в Росії може досягти чергового максимуму та перевищити 5,5 млн тонн (+11,8% на рік) завдяки зростанню пропозиції соняшнику в країні поточного сезону.
Враховуючи успіхи вищевказаних ринків щодо виробництва олій, світовий ринок ріпакової олії в 2019/20 МР стане очевидним аутсайдером. За прогнозами експертів, обсяг вироблення продукту поточного сезону знизиться переважно за рахунок ЄС, що обумовлено низьким урожаєм ріпаку. Зокрема, обсяги вироблення олії в Євросоюзі можуть скоротитися на 6% на рік і скласти 9,3 млн тонн. Крім того, зниження даного показника очікується і в решті основних країн-виробників: у Канаді – до 4,05 млн тонн проти 4,1 млн тонн у 2018/19 МР, у Китаї – до 3,2 (3,4) млн тонн. Водночас Індія, навпаки, підвищуватиме обсяги вироблення олії, які очікуються на рівні 2,65 млн тонн (+4% на рік).
Світові кінцеві запаси ріпакової олії також знизяться (що вельми очікувано, враховуючи зазначені прогнози виробництва) – до 2,8 млн тонн проти 3 млн тонн попереднього сезону і 3,3 млн тонн у 2017/18 МР. У свою чергу, якщо в ЄС запаси олії можуть скласти дещо менше за минулорічний показник (0,52 млн тонн у 2019/20 МР проти 0,53 млн тонн у сезоні-2018/19), то в Китаї запаси ріпакової олії знизяться на 13% на рік – із 1,5 млн до 1,3 млн тонн.
Незважаючи на уповільнення обсягів світового виробництва рослинних олій, попит на них залишається високим, і загальний експорт рослинних олій, за прогнозами експертів Oil World, може збільшитися до 89,44 млн тонн проти 89,05 млн тонн попереднього сезону.
Якщо розглядати основні ринки збуту рослинних олій, то Індія, яка є найбільшим імпортером цієї продукції в світі з часткою ринку 18%, продовжить нарощувати обсяги закупівель олій до 16,14 млн тонн у 2019/20 МР проти 15,71 млн тонн попереднього сезону.
При цьому імпорт пальмової олії до країни поточного сезону збільшиться не так значно, як попереднього, річний приріст становитиме лише 0,1 млн тонн, тоді як у 2018/19 МР даний показник становив 1,2 млн тонн. Так, поточного сезону певне зниження попиту на пальмову олію може бути викликане очікуваним зростанням цін на неї. Вже зараз на ринку спостерігається зниження попиту індійських імпортерів на пальмову олію, що спочатку було обумовлено ускладненням політичних відносин між Індією та Малайзією, внаслідок чого влада країни навіть рекомендувала своїм імпортерам відмовитися від закупівель малайзійської олії. Крім цього, країна має намір збільшити імпорт сирої пальмової олії шляхом введення обмежень на імпорт рафінованого продукту, який закуповується переважно у Малайзії, з метою стимулювати внутрішню переробку олії. Також відзначимо, що Індія з 1 січня 2020 р. планує знизити імпортне мито на сиру пальмову олію до 37,5% проти 40% раніше, на рафіновану – з 50% до 45%.
На тлі незначного приросту закупівель пальмової олії попит індійських імпортерів на інші олії поточного МР підвищиться. Зокрема, на соєву – до 3,3 млн тонн (+6% на рік), соняшникову – до 2,5 млн тонн (+7%).
Слідом за Індією нарощувати імпорт рослинних олій продовжить Китай. При цьому Піднебесну можна назвати основним драйвером зростання світового імпорту олій і в 2019/20 МР, оскільки приріст закупівель рослинних олій поточного сезону може скласти 9%, хоча цей показник значно поступається рівню в 2018/19 МР (+31%).
Зокрема, Китай подвоїть імпорт соєвої олії до максимального показника за останні 6 років – до 1,2 млн тонн, що може бути обумовлено, як ми вже відзначали, скороченням внутрішнього виробництва продукту на тлі збереження високого внутрішнього споживання.
Крім того, КНР збільшить закупівлю соняшникової олії на 41% - до 1,45 млн тонн проти 1,03 млн тонн попереднього сезону через привабливу ціну та внутрішній дефіцит інших рослинних олій. При цьому експерти очікують, що Китай підвищить попит переважно на російську соняшникову олію з огляду на те, що Україна в 2019/20 МРГ не очікує значного підвищення експорту даного продукту (на 2% - до 6,16 млн тонн), тоді як Росія може збільшити відвантаження на 20% на рік – до 3,3 млн тонн.
Проте, незважаючи на різкий приріст імпорту соєвої та соняшникової олій, пальмова залишається, як і для решти країн, основною імпортованою олією, і в 2019/20 МР обсяг закупівель може скласти 7,1 млн тонн (+3% на рік).
Євросоюз, який є другим найбільшим імпортером рослинних олій, у 2019/20 МР може дещо знизити закупівлі – до 12,7 млн тонн проти 12,8 млн тонн попереднього сезону, зважаючи на очікуване в 2019/20 МР уперше за останні 5 років скорочення імпорту пальмової олії до 8,4 млн тонн проти 8,6 млн тонн попереднього сезону.
У той самий час ЄС нарощуватиме імпорт інших олій, зокрема соняшникової і, звичайно, ріпакової, враховуючи дефіцит внутрішньої пропозиції останньої.
Обсяги імпорту соняшникової олії можуть збільшитися до 2,2 млн тонн (+4% на рік). При цьому зазначимо, що, за оцінками Єврокомісії, з початку поточного МР (1 липня – 24 листопада) країни блоку вже імпортували 704 тис. тонн продукту, що на 62% вище за показник за аналогічний період попереднього сезону, з яких 600 тис. тонн було закуплено з України.
Обсяги імпорту соєвої олії до ЄС значно не зміняться і, за прогнозами експертів, складуть 0,42 млн тонн. При цьому країни ЄС за майже 5 місяців поточного сезону імпортували практично половину від прогнозованого обсягу (208 тис. тонн), з яких 70 тис. тонн з України та 30 тис. тонн із Росії.
США в 2019/20 МР не планують нарощувати імпорт олій, обсяги яких можуть зберегтися на рівні 4,3 млн тонн. При цьому країна, будучи топ-імпортером ріпакової олії, закупить 1,7 млн тонн продукту для забезпечення високого внутрішнього попиту (2,46 млн тонн за прогнозами USDA), а також 1,5 млн тонн пальмової олії.
Пакистан замикає п'ятірку найбільших імпортерів рослинних олій у світі через високий попит на пальмову олію, обсяги імпорту якої збільшаться до рекордних 3,2 млн тонн (+3% на рік), через високе внутрішнє споживання продукції.
Крім високої світової пропозиції пальмової олії, її експортний потенціал стимулюється привабливими цінами, оскільки з усіх розглянутих нами олій ціни на пальмову є набагато нижчими.
Більш того, спред між, наприклад, соєвою та пальмовою оліями на початку 2019 р. становив $102 за тонну, між пальмовою та соняшниковою - $146 за тонну, а між пальмовою та ріпаковою – і зовсім майже $300 за тонну.
Однак, уже починаючи з жовтня, як ми відзначали раніше, ціни на пальмову олію почали активно підвищуватися на тлі перспектив скорочення запасів продукту в Малайзії та Індонезії через підвищення її споживання в біопаливній промисловості. Внаслідок цього спред між пальмовою та соєвою оліями скоротився в 3(!) рази – до $27 за тонну .
Якщо говорити про ціни на соєву олію, динаміка цін не зазнавала різких стрибків, оскільки пропозиція та попит на продукт у цілому є збалансованими, а вплив на ціни, особливо останнім часом, багато в чому має коливання котирувань пальмової олії, а також традиційно ціни на нафту та зміна курсу долара США по відношенню до євро.
У свою чергу, цікаво відзначити, що при зростанні пропозиції соняшникової олії ціни на продукт не демонструють знижувальної динаміки через високий попит імпортерів.
Ціни на ріпакову олію, як і очікувалося, підвищуються через дефіцит пропозиції.
В цілому, підбиваючи підсумки, відзначимо, що поточного сезону, незважаючи на певний дефіцит світової пропозиції рослинних олій, попит імпортерів не знижуватиметься. Більш того, навіть при зростанні цін на пальмову олію її позиції на світовому ринку залишаються одними з найбільш конкурентоспроможних. А враховуючи, що основні країни-покупці даного продукту знаходяться у вигідному становищі через територіальну близькість до ключових виробників, попит на олію буде підтримуватися на високому рівні.
Підготувала Катерина Мудріян
